斗坤最终被判 15 年监禁。

這個結果超出了檢方提出的 12 年量刑，更是遠遠超過他本人恳求的 5 年。數字背後，藏著的是美國司法系統對算法穩定幣崩盤事件的一次明確定性。

不是技術實驗失敗，不是市場風險波動——是蓄意詐騙。

Terra/Luna 這個曾經被無數人吹捧的「算法穩定幣神話」，如今被永久釘在了行業史的黑名單上。

# 為什麼判這麼重？

法官在判決陳述中直言不諱：

「他選擇了撒謊，並作出了災難性的錯誤決定。」
「造成的損失超過 400 億美元。」

400 億美元是什麼量級？

- 比 FTX 崩盤前帳面資產還要龐大
- 超過 2022-2023 年全球加密黑客攻擊損失總額
- 相當於某東亞國家全年教育支出的六成
- 堪稱散戶投資者歷史上最慘重的單一事件之一

但真正讓法庭下重手的，不只是金額。

而是 Terra 從一開始，就建立在系統性欺騙之上。

# 詐騙的真實面貌

回頭看，Terra 的崩潰不是偶然。它的「算法穩定」神話，是用一系列精心設計的謊言堆砌起來的：

**虛構用戶數據**
Chai 支付應用的使用量被大幅誇大，營造出「落地應用廣泛」的假象。

**吹噓技術可靠性**
反覆宣稱「算法機制確保永不脫錨」，但內部早已知道這套邏輯根本站不住腳。

**隱藏協議控制權**
Mirror Protocol 的實際控制權被刻意隱瞞，投資者根本不知道誰在操盤。

**補貼偽裝成收益**
Anchor 協議高達 20% 的年化收益，本質上靠補貼維持，而非真實盈利模型。

**對市場操縱睜一隻眼閉一隻眼**
內部團隊對異常交易行為和潛在操縱完全無視。

這不是創新失敗，這是有預謀的詐騙。

15 年的判決，是對整個行業的一次警告：那些打著「去中心化」「算法創新」旗號，實則玩龐氏遊戲的項目，等待你們的不會是辯解的機會，而是牢獄之災。