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#数字资产生态回暖 $ETH 美联储最新的点阵图看着是鸽派信号,但细看就知道啥情况了——2026年只降息两次、2027年再来一次、2028年按兵不动。市场之前指望的大放水?没了。连带着某些人嘴里的比特币超级周期论,也跟着失效了。
这两天美联储400亿美元的国债买入操作,一堆人看成了扩表。其实差远了。这叫RMP工具操作,和QE量化宽松根本不是一码事。QE是主动向市场塞流动性,搞刺激;QT就是收紧银根抽血;而RMP呢,就是临时"補補流動性"——目的只有一个,守好銀行準備金不失守,对冲年底财政部资金调度和税款集中缴款那段空窗期,不是在给市场放增量资金。
美联储已经说明白了:到2026年4月之前,RMP规模会保持高位,用来应对财政部新增负债;等季节性扰动因素消退了,购债规模就会快速下滑。真正控制市场流动性走向的,还是得看SLR规则松不松、银行愿不愿意扩表、财政部TGA账户什么时候补库,以及美联储ON RRP这边缩减进度几何。
接下来的两个数据节点得盯紧:12月16日的11月非农就业数据,12月18日的11月CPI数据。CPI不反弹的话,美联储后面的宽松政策就有戏;反过来就是继续紧平衡的局面。
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