Moody's publica un nuevo marco de calificación crediticia para las stablecoins, que aunque están vinculadas 1:1 al dólar estadounidense, podrían recibir calificaciones diferentes

【BlockLivity】Moody’s, la agencia de calificación crediticia líder a nivel mundial, ha lanzado recientemente un gran movimiento: un marco de calificación diseñado específicamente para las stablecoins. Este enfoque aborda una problemática real: las stablecoins que parecen iguales pueden tener reservas subyacentes muy diferentes, resultando en calificaciones completamente distintas.

Su idea es muy clara. El primer paso es desglosar el fondo de reservas de cada stablecoin, evaluar qué activos componen, y luego juzgar su calidad en función del nivel de crédito de estos activos. Es decir, si dices que tienes una reserva 1:1 respaldada por dólares, pero en tu reserva mezclas bonos basura o activos de alto riesgo, naturalmente tu calificación se verá afectada.

El segundo paso es aún más interesante: también monitorean los cambios en el valor de mercado. Para diferentes tipos de activos, según su categoría y plazo, el riesgo varía, por lo que Moody’s aplicará un factor de reserva a cada categoría de activos. El objetivo de esto es prevenir que números en papel parezcan sólidos, pero el riesgo real esté oculto.

Además, Moody’s planea incorporar factores como riesgo operativo, riesgo de liquidez y riesgo técnico para obtener una calificación final integrada. Esto significa que, aunque tus reservas parezcan suficientes, si hay fallos en la gestión operativa o riesgos en la arquitectura técnica, la calificación también se verá afectada.

Actualmente, Moody’s está solicitando opiniones del mercado, con una fecha límite hasta el 26 de enero de 2026. Una vez que este marco se implemente oficialmente, aportará estándares de evaluación de riesgos más transparentes para el mercado de stablecoins y elevará las exigencias para los proyectos.