#美联储降息 O Banco do Japão tornou-se praticamente certo que irá aumentar as taxas na reunião de política monetária de 18-19 de dezembro.

Primeiro, os números: a taxa de juros política deve subir de 0,5% para cerca de 0,75%, um aumento de 25 pontos base. Se acontecer, será o nível mais alto desde setembro de 1995. As declarações recentes do governador do Banco do Japão, Ueda Haruhiko, sobre ponderar os prós e contras de um aumento na reunião de dezembro, foram interpretadas pelo mercado como um sinal forte — a probabilidade de aumento já ultrapassa 80%. Além disso, espera-se que o governo japonês concorde com essa decisão, eliminando praticamente qualquer resistência política.

Por que isso é tão importante para ativos criptográficos como $BTC, $ETH, $SOL? A resposta está em um mecanismo de arbitragem.

Há muito tempo, investidores globais usam o empréstimo de ienes e a troca por dólares para investir em ações americanas e criptomoedas, que oferecem altos retornos. As taxas de juros extremamente baixas no Japão sustentaram esse espaço de arbitragem. Mas, assim que o ciclo de aumento de juros começar, as regras do jogo mudam — o custo de financiamento em ienes sobe, o iene pode se valorizar, e esses investidores alavancados são forçados a liquidar suas posições, vendendo ativos de risco e recomprando ienes para pagar dívidas.

Mais importante, essa pressão de liquidação já começou a se manifestar. Após Ueda Haruhiko sinalizar essa possibilidade no início de dezembro, os rendimentos dos títulos do governo japonês atingiram níveis elevados em anos, o iene se fortaleceu, e ativos como o Bitcoin também sofreram quedas significativas. Isso não é coincidência, é uma manifestação direta da pressão de liquidação de operações de arbitragem. Como um dos setores mais sensíveis à liquidez global, o mercado de criptomoedas é o primeiro a sentir o impacto.