Benner 在加密貨幣中的循環：如何預測市場變動在其發生之前

加密貨幣交易者都知道，市場的行為並非隨機。比特幣上漲，然後崩盤。以太坊也遵循類似的趨勢。而這些循環性波動並非新鮮事。真正新穎的是，一個近150年來被遺忘的分析框架——班納循環——，竟然在預測這些變化方面顯得格外貼切。但到底誰是塞繆爾·班納？為何他的觀察在2025年仍然如此具有有效性？

從破產農夫到金融市場理論家

塞繆爾·班納並非畢業於經濟學的學者，也不是華爾街的交易員。他是19世紀的一位農夫兼企業家，曾多次經歷財務的起伏與崩潰。在因經濟危機與農作物歉收而損失大量資金後，他提出了一個簡單的問題：這些金融災難真的遵循某種規律嗎？

通過分析當時的經濟數據，尤其是農產品價格——鐵、玉米、豬肉——班納發現了一些令人驚訝的事實。繁榮與危機的循環並非隨機出現，而是遵循可預測的週期性。這一發現改變了他對市場的看法，並促使他將這些觀察正式整理成理論。

改變市場觀點的出版物

1875年，班納出版了《班納對未來價格升降的預言》（Benner’s Prophecies of Future Ups and Downs in Prices），闡述他革命性的理論：金融市場遵循約18到20年的重複循環。這一發現基於對人類行為與經濟因素的細緻觀察，卻被當時的學術界大多忽視。

然而，時間證明了他的正確性。現代交易者與策略投資者逐漸認識到他的框架的有效性，尤其是在理解情緒極端——如狂熱與恐慌——是市場運動的主要驅動力。

班納循環的核心：三個關鍵年份

班納所識別的循環由三個不同階段組成，每個階段都提供特定的機會與風險：

A年——金融恐慌年
每隔18到20年，市場都會經歷大規模崩盤或劇烈修正。班納預測，這些年份包括1927、1945、1965、1981、1999、2019，並將持續到2035與2053。尤其是在2019年，加密貨幣與股市的修正驗證了這一預測，價格大幅下跌後又逐步回升。

B年——巔峰與策略性賣出階段
在每次崩盤前，價格會達到一個泡沫高點。這是獲利的理想時機。1926、1945、1962、1980、2007與2026都屬於這些估值膨脹的時期。此時，精明的交易者會減少風險敞口。

C年——買入的良機
恐慌過後，市場進入收縮期。價格崩跌，但同時也帶來機會。1931、1942、1958、1985、2012及循環中的後續年份，都是資產便宜的時候。這是累積比特幣、以太坊及其他長期持有頭寸的最佳時機。

為何班納循環與加密貨幣市場產生共鳴

儘管加密貨幣是數位且創新，但它們並未免疫於幾個世紀以來支配市場的心理循環。相反，加密市場的波動性放大了這些循環。例如，比特幣的四年減半週期本身就產生了周期性的上漲與修正。

觀察加密貨幣市場的交易者很容易辨識出班納循環的模式。投機泡沫(“B”年)、恐慌修正(“A”年)、策略性累積(“C”年)，這些都以令人驚訝的可預測性反覆出現。事實上，忽視這個框架，等於放棄一個重要的分析優勢。

對加密貨幣交易者的實務應用

在牛市(“B”年)期間
交易者應利用這些狂熱期來鎖定獲利。在周期性高點部分獲利出場，能在預期的修正前鎖住收益。

在熊市(“C”年)期間
不要恐慌，明智的投資者會在比特幣、以太坊等資產的低點積累頭寸。循環顯示，這些低點是長期進場的最佳時機。

心理因素與循環的關聯
班納循環的真正力量在於其根植於人類心理。集體的狂熱推動價格超越理性，形成高點；集體的恐懼則引發崩盤。這些情緒超越世紀，影響著從19世紀的農產品到21世紀的加密貨幣市場。

班納的遺產：一個永恆的工具

塞繆爾·班納從未想過，他對豬肉與玉米市場的觀察會應用到比特幣或以太坊上。然而，他的核心洞察依然有效：金融市場遵循可預測的模式。

為了在加密貨幣世界中有效導航，現代交易者應該認真考慮將班納循環作為策略的補充。結合技術分析、行為金融學與19世紀的循環框架，投資者能建立一套能捕捉情緒低谷與狂熱高峰的堅實方法。

時間已證明了塞繆爾·班納的正確性。輪到我們來善用他的發現了。