Ethereum: trong khi một cá mập ICO thu về 60 triệu, các tầng lớp tinh hoa tích trữ — điều gì tiết lộ về tính biến động?

Những mâu thuẫn thú vị nổi bật từ hành vi của các nhà chơi lớn trên thị trường Ethereum. Trong khi một nhà đầu tư lâu năm của ICO đã thanh lý ETH để thu về 60 triệu đô la, ghi nhận lợi nhuận khủng 9.500x, thì các cá mập lớn nhất của Ethereum lại paradoxically tiếp tục tích trữ một cách tích cực. Dữ liệu on-chain kể một câu chuyện phức tạp hơn nhiều so với một vụ bán chốt lời đơn thuần.

Các nhà nắm giữ lớn ngày càng chiếm ưu thế: mức độ tập trung đạt mức cao mới

Top 1% các nhà nắm giữ Ethereum hiện kiểm soát tới 97,6% tổng cung ETH — tăng đáng kể so với 96,1% của một năm trước. Dữ liệu này, do Glassnode cung cấp, tiết lộ một xu hướng tích lũy chiến lược liên tục trong suốt năm 2024-2025, bất chấp biến động thị trường và các cú sập nhanh đã làm rung chuyển hệ sinh thái. Song song đó, các dữ liệu mới nhất cho thấy mức độ tập trung còn rõ rệt hơn: Top 100 địa chỉ nắm giữ 79,83% tổng cung, củng cố thêm quyền kiểm soát của các tổ chức.

Câu chuyện của 0x2Eb: 9.500x lợi nhuận trong mười một năm

Một ví được gán nhãn 0x2Eb thể hiện hồ sơ của nhà ủng hộ Ethereum đầu tiên. Năm 2014, trong ICO, nhà đầu tư này đã mua 254.000 ETH với khoảng 79.000 đô la — trung bình chỉ 0,31 đô la mỗi token. Ngày nay, số lượng này được định giá hơn 757 triệu đô la, giả định định giá toàn bộ. Trong những tháng gần đây, ví này đã thực hiện một loạt các bán tháo có phương pháp. Giao dịch hôm thứ Tư — 60 triệu đô la — là chương cuối của một chiến lược chốt lời có tính toán, chứ không phải bán tháo hoảng loạn. Các khoản còn lại trong ví ước tính khoảng 9,3 triệu đô la ETH theo các tracker của Nansen.

ETF phục hồi sau đợt bán tháo: tín hiệu niềm tin tổ chức?

Tâm lý của các ETF Ether spot tại Mỹ đang có chiều hướng tích cực. Sau tám ngày liên tiếp rút ròng, các công cụ tài chính này đã ghi nhận bốn ngày liên tiếp dòng tiền chảy vào, đỉnh điểm là 60 triệu đô la vào thứ Tư. Sự đảo chiều này cho thấy các nhà phân bổ chuyên nghiệp đang điều chỉnh lại mức độ tiếp xúc với Ethereum, chứ không bỏ rơi nó.

Tích lũy có phương pháp vs. thanh khoản đột xuất: ý nghĩa thực sự

Nhà phân tích Iliya Kalchev của Nexo diễn giải tình hình như một “phản ứng đo lường” — các nhà đầu tư tổ chức đang xây dựng lại một cách chọn lọc, chứ không phải chuyển hướng mạnh mẽ sang Ethereum. Hoạt động của các phái sinh cho thấy quá trình tái cấu trúc dần dần của mức độ tiếp xúc, trong khi các chỉ số vĩ mô (bất ổn kinh tế toàn cầu, hậu quả của cú sập nhanh tháng 10) vẫn kiềm chế đà tăng giá mạnh hơn.

Bức tranh tổng thể gợi ý một trạng thái cân bằng: một số nhà đầu tư sớm sẽ chốt lời khổng lồ, nhưng phần cốt lõi của ngành — whales, tổ chức, các nhà nắm giữ hàng đầu — đang chuẩn bị cho dài hạn, với ETH hiện đang giao dịch ở mức 2.94K, giảm -3,33% trong 24 giờ qua.