Тихий поворот Уолл-стріт: чому великі фінанси роблять ставку на Біткоїн

Коли найбільший банк країни змінює курс, ринки звертають увагу. Остання заявка JPMorgan до SEC щодо позикових біткоїнів з маржею, що позначена, стала яскравим відхиленням від багаторічного публічного скептицизму. Продукт, який пропонує 1.5x підвищену експозицію до 2028 року — того ж року, коли Bitcoin зазнає наступного халвінгу — сигналізує про фундаментальну зміну в позиціонуванні інституцій, а не про випадкові інновації у продукті.

Числа за стратегічною зміною

Математика показує, чому традиційні фінанси переглядають свою позицію. Світові ринки облігацій наразі містять $145.1 трильйонів у суверенних інструментах. Лише під час пандемії Федеральна резервна система США та Казначейство збільшили грошову масу на 40% від усіх обігових доларів — приголомшливе зосередження монетарного розширення у одному періоді.

Структурна альтернатива Bitcoin залишається однозначною: фіксований обсяг у 21 мільйон монет. Немає механізмів екстреного випуску. Немає дискреційного розширення центрального банку. Немає політичного втручання.

Ця математична контрастність пояснює поведінку інституцій. Як у попередніх циклах 45 000 доларів були психологічним рівнем для BTC, сучасне ринкове середовище з $87.79K відображає еволюцію ризикового апетиту. Продукти з кредитним плечем, що з’являються у традиційних фінансах, свідчать про впевненість у подальшому зростанні.

Критична точка перелому: січень 2026 року

Стратегія, яка має 649 870 Bitcoin (початкова вартість: $74 433 за монету), стикається з важливим переглядом індексу MSCI 15 січня 2026 року. Рішення про виключення спричинить приблизно $8.8 мільярдів примусових ліквідацій у зв’язку з пов’язаними фондами — випробування глибини ринку під тиском.

Однак нові регуляторні тенденції ускладнюють песимістичний сценарій. Останнє звільнення IRS від нерозкритих прибутків Bitcoin від положень мінімального корпоративного податку означає уникнення податкових зобов’язань на суму $1.65 мільярдів для великих власників. Конституційна база, що захищає такі позиції, стає жорсткішою.

Інституційний калькулятор

Позикові нотатки JPMorgan не слід сприймати як схвалення, що перетворюється на прийняття. Скоріше, вони відображають інституційне визнання неминучої міграції капіталу. Фінансова установа з активами у $3.7 трильйони не атакує Bitcoin — вона створює інфраструктуру для неминучого потоку $145 трильйонів з фіатних інструментів у альтернативи, підтримувані незмінними правилами протоколу, а не політичним розсудом.

Найбільший у світі традиційний банк і найбільший корпоративний власник Bitcoin сходяться на одній тезі: математичні переваги дефіцитних, програмованих грошей перемагають у конкуренції з безмежним монетарним розширенням.

47 днів залишилось до рішення, яке може змінити глобальні потоки капіталу. Інституційна міграція вже почалася.