#大户持仓动态 La tendencia de fin de año suele traer una historia de susto.

El próximo viernes (26 de diciembre) expirarán opciones de Bitcoin por valor de 23 mil millones de dólares, lo que representa una proporción significativa del total de contratos abiertos en el mercado. En momentos clave como este, la volatilidad de los precios tiende a amplificarse, especialmente cuando el mercado ya está en un estado de tensión.

Recientemente, el ánimo de los traders ha sido un poco delicado.

Desde el punto de vista técnico, la volatilidad de 30 días ya ha reboteado a aproximadamente el 45%, lo que indica que el mercado está en movimiento; la sesgo de las opciones se mantiene en -5%, reflejando la preocupación de los inversores por los riesgos a la baja. Estas preocupaciones no son infundadas: algunas carteras de gran tamaño que estaban en silencio han comenzado a mover fondos, vendiendo continuamente, lo que ejerce presión constante sobre el precio spot, haciendo que muchos duden sobre las perspectivas del Q1 y Q2.

Sin embargo, las voces pesimistas no son la corriente principal.

Se puede ver una pista en la distribución de las posiciones en opciones: los alcistas están apostando en los niveles clave de 100,000 a 120,000 dólares, claramente todavía apostando a una rebote a fin de año; los bajistas, por su parte, se concentran en defenderse cerca de los 85,000 dólares, en una estrategia defensiva típica.

Lo que hay que vigilar a continuación son dos cosas:

La decisión del MSCI el 15 de enero — podrían eliminar de los índices a las empresas que tengan más del 50% de sus activos en criptomonedas, lo que podría desencadenar una nueva ola de turbulencias en el mercado; además, el flujo de fondos en estrategias de cobertura con opciones de compra también está regresando al mercado, lo que hará que el ritmo de los precios sea bastante impredecible.

En definitiva, estos 23 mil millones de dólares en opciones que expiran actúan como una mecha, y podrían cambiar el rumbo de Bitcoin en los próximos días. La lucha entre alcistas y bajistas en este momento es más intensa que nunca: o se produce una ruptura al alza o continúa la corrección, y la incertidumbre se va revelando poco a poco en estos días.