Compréhension de la liquidité sur le marché des cryptomonnaies

Pourquoi la liquidité est-elle critique

Lorsque vous évaluez la santé d'un marché donné, vous faites souvent attention aux volumes de négociation, à la volatilité et aux signaux techniques. Cependant, il existe un autre facteur qui reste généralement inaperçu, bien que son impact sur la qualité du trading soit tout aussi significatif. Il s'agit de la liquidité du marché. Sur un marché illiquide, même un ordre insignifiant peut avoir un impact considérable sur le prix d'un actif, ce qui crée des risques supplémentaires pour les traders.

Définition principale

La liquidité est un indicateur de la facilité avec laquelle un actif financier peut être converti en un autre sans impact significatif sur sa valeur. En d'autres termes, c'est la rapidité et la simplicité avec lesquelles vous pouvez vendre ou acheter l'actif dont vous avez besoin sur le marché.

Imaginez la situation : vous avez un livre rare et précieux, mais vous êtes sur une île isolée. Malgré la véritable valeur de cet objet, il sera extrêmement difficile de trouver un acheteur potentiel. Un tout autre scénario se déroule sur un marché actif : si vous souhaitez acheter 100 dollars de BTC dans la paire BTC/USDT, l'opération se fait pratiquement instantanément et sans impact sur les cotations de prix.

Les actifs avec une bonne liquidité peuvent être achetés ou vendus rapidement et sans un déplacement significatif du prix. En revanche, une faible liquidité signifie qu'un actif est difficile à réaliser rapidement, ou que sa vente influencera de manière significative le prix du marché.

Types de liquidité

Aspect comptable

Au niveau des finances d'entreprise, la liquidité décrit la capacité d'une entreprise à honorer ses obligations courantes grâce à des fonds disponibles et des flux de trésorerie. C'est un indicateur de la stabilité financière de l'entreprise.

Liquidité de marché

La liquidité de marché caractérise la capacité du marché à assurer l'achat et la vente d'actifs à des prix équitables, qui correspondent à leur valeur intrinsèque. Un prix équitable est considéré comme celui où la différence entre le prix maximum de l'offre d'achat (bid) et le prix minimum de l'offre de vente (ask) reste minimale.

Spectre de liquidité des actifs

Les espèces et les moyens qui leur sont équivalents – les actifs les plus liquides sont les instruments monétaires dans tous les systèmes financiers. Dans le monde des cryptomonnaies, ce rôle est joué par les stablecoins, qui représentent déjà une part importante des volumes de trading et affichent une grande liquidité.

À l'autre extrémité du spectre se trouvent des actifs à faible liquidité : immobilier, voitures de collection, objets rares. Bien que ces actifs puissent avoir une valeur significative, leur vente est un processus long et imprévisible. Prenons un exemple : vous souhaitez échanger un artefact rare contre un modèle spécifique de voiture. Trouver un propriétaire prêt à effectuer cet échange est pratiquement impossible. C'est là que l'argent liquide intervient comme moyen d'échange universel.

Les actifs matériels sont délibérément moins liquides que les actifs numériques en raison des coûts supplémentaires de logistique, de vérification et du temps de transport. En revanche, les actifs numériques peuvent être échangés presque instantanément, car il s'agit simplement d'un transfert de données entre ordinateurs, ce qui leur confère un avantage naturel en termes de liquidité.

Spread de l'indice Bidi-ask : indicateur de la qualité du marché

Le spread Bid-Ask est la différence entre le prix le plus élevé que les acheteurs sont prêts à payer pour ( le bid ) et le prix le plus bas que les vendeurs sont prêts à accepter pour ( l'ask ). Cet indicateur est très révélateur de la liquidité.

Sur les marchés à forte liquidité, le spread reste étroit, ce qui indique une compensation continue des divergences de prix par les participants au marché. Un spread large, en revanche, indique une insuffisance de liquidité et une grande différence entre les attentes des acheteurs et des vendeurs.

Il est intéressant de noter que les traders d'arbitrage réduisent délibérément ces spreads. Ils tirent profit de légères divergences de prix sur différentes plateformes, mais en même temps, leurs actions améliorent les conditions de trading pour les autres participants. De plus, c'est grâce à l'activité d'arbitrage que le prix du Bitcoin et d'autres principales cryptomonnaies reste à peu près le même sur les plus grandes plateformes de cryptomonnaies.

Liquidité dans le contexte du marché des cryptomonnaies

Bien que les crypto-monnaies soient des actifs numériques, leur liquidité varie considérablement. Le Bitcoin et l'Ethereum ont une liquidité exceptionnellement élevée grâce à d'énormes volumes de transactions quotidiens, mesurés en milliards de dollars. Cependant, de nombreux altcoins souffrent d'un manque aigu de liquidité, en particulier les jetons moins populaires avec un volume de transactions quotidien de quelques milliers de dollars.

Cela crée de réels problèmes pour les traders. Si vous ouvrez une position dans une monnaie peu liquide, vous pouvez vous retrouver piégé, incapable de fermer la position à un prix raisonnable. Ce phénomène est appelé “bagages inutiles”.

Glissement en raison d'une faible liquidité

Lorsque vous placez un gros ordre sur un marché illiquide, un phénomène connu sous le nom de glissement se produit. C'est la différence entre le prix que vous attendiez en plaçant l'ordre et le prix réel d'exécution de la transaction. Un glissement élevé signifie que la transaction est effectuée à un prix très éloigné de celui prévu, généralement en raison d'un nombre insuffisant d'ordres dans le carnet de commandes.

L'utilisation des ordres à cours limité peut réduire le risque de slippage, mais un nouveau risque apparaît : l'ordre peut ne pas être exécuté du tout.

L'impact des crises de marché sur la liquidité

Lors des turbulences financières, la liquidité peut diminuer brusquement. Les participants du marché se précipitent pour sortir de leurs positions, essayant de couvrir leurs obligations, ce qui entraîne une pénurie temporaire de liquidité même sur les marchés principaux.

Conclusions

La liquidité est un facteur fondamental du succès du commerce des actifs financiers. Le commerce sur des marchés à haute liquidité présente des avantages : vous entrez plus facilement dans des positions et les fermez sans complications. Lors du choix des actifs à négocier, il est important de prêter attention aux indicateurs de liquidité, surtout si vous envisagez des altcoins et des paires moins populaires.