Чому Token FDV у криптовалюті важливіший, ніж ви думаєте

2025-12-26 14:53:47

При оцінці інвестицій у криптовалюти багато трейдерів зосереджуються лише на поточній ціні та ринковій капіталізації. Однак важливий показник, який часто ігнорується, — це Повністю розведена оцінка (FDV) — число, яке може кардинально змінити вашу інвестиційну тезу.

Реальна картина: чому FDV криптовалюти відрізняється від ринкової капіталізації

Ринкова капіталізація відображає лише токени, вже обігові на ринку. Вона обчислюється шляхом множення поточної ціни токена на обіг токенів. Але ось у чому справа: більшість блокчейн-проектів мають значно більший загальний запас, заблокований і очікуючий на випуск.

FDV дає повну картину. Це показує, якою могла б бути ринкова вартість проекту, якщо б кожен токен — чи то вже обіговий, чи ні — був випущений на ринок за сьогоднішньою ціною. Формула проста:

FDV = Поточна ціна токена × Максимальний загальний запас

Розглянемо реальний сценарій: токен торгується за $5 з 100 мільйонами токенів у обігу (ринкова капіталізація: $500 мільйонів), але його загальний запас досягає 1 мільярда токенів. Тоді FDV становитиме $5 мільярд — різниця у 10 разів.

Чому ця різниця важлива для вашого портфеля

Ця різниця між ринковою капіталізацією і FDV відображає ризик розведення у майбутньому. Коли розробники розблокують і розподілять нові токени, пропозиція зростає, а попит може не встигнути за цим. Це створює тиск на ціну — явище, яке неодноразово спостерігалося на крипторинках.

Проекти з великим співвідношенням FDV до ринкової капіталізації часто зазнають волатильності під час великих розблокувань токенів. Розуміння цієї динаміки є важливим для:

Прогнозування цінового тиску: великі майбутні випуски токенів часто передують корекціям цін
Справедливого порівняння проектів: два токени з подібною ринковою капіталізацією можуть мати дуже різні профілі ризику через FDV
Таймінгу входів і виходів: знання графіка розблокування токенів допомагає уникнути купівлі перед великими розведеннями

Використання даних FDV у прийнятті рішень

Розумні інвестори використовують FDV як інструмент due diligence. Перед інвестуванням запитайте себе:

Наскільки відрізняються ринкова капіталізація і FDV?
Який графік розблокування токенів?
Наскільки зрілий проект у своєму циклі розподілу?

Низький FDV у порівнянні з ринковою капіталізацією свідчить про те, що більшість токенів вже обігові — ризик розведення менший. Високий FDV вказує на потенціал значної інфляції пропозиції у майбутньому.

Підсумок: метрики криптовалюти FDV — це не просто академічні поняття. Це практичні індикатори того, як може змінитися вартість вашої інвестиції з розвитком проектів. Ігнорування FDV означає пропустити половину історії.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.