## Предрынковая торговля: ранние возможности и риски на рынке криптовалют

В области криптовалют **предрынковая торговля** становится ключевым мостом между запуском проекта и его официальным выходом на рынок. Эта модель дает трейдерам возможность участвовать еще до того, как новый токен появится на основных биржах, осуществляя сделки через OTC (внебиржевые) платформы. От CEX до DEX, от централизованных к децентрализованным, экосистема предрынка постепенно совершенствуется, однако скрытые в ней риски также заслуживают внимания.

### Родственные связи предрынка и традиционного фондового рынка

Многие, возможно, знакомы с торгами перед открытием американского фондового рынка. В США предварительная торговля акциями начинается в 4:00 утра по восточному времени, а активная торговля ведется с 8:00 до 9:30. В этот период трейдеры быстро реагируют на опубликованные за ночь финансовые отчеты и экономические данные.

Но предрынок криптовалют отличается. Из-за круглосуточной торговли 24/7, предрынок — это не временной интервал, а **концепция состояния токена** — стадия, когда токен выпущен, но еще не размещен на основных биржах. В этом этапе сделки чаще всего происходят на OTC-платформах, где покупатели и продавцы напрямую договариваются о цене.

### Как работает предрынок: от маржи до исполнения

Основной механизм предрынка строится на простом принципе: обеспечить выполнение обязательств обеими сторонами.

В этом процессе:
- **Продавец должен внести залог**, обещая завершить сделку в течение 4 часов после официального листинга токена
- **Покупатель должен предварительно заблокировать средства**, чтобы подтвердить свое желание приобрести этот токен
- Как только токен появляется на бирже, сделка автоматически активируется

Такая схема снижает риск мошенничества, но также означает: если продавец не выполнит обязательства вовремя, его залог будет конфискован; если покупатель передумает, депозит также будет удержан.

### CEX vs DEX: два типа предрынковых моделей

**Централизованные биржи (CEX)** управляют предрынком по установленным правилам, после подачи ордера платформа осуществляет его подбор. Некоторые биржи взимают за предрынковую торговлю комиссию в размере 2.5% и устанавливают четкие временные окна для торговых пар. Преимущество этой модели — прозрачность и регламентированность, недостаток — необходимость доверия платформе.

**Децентрализованные биржи (DEX)** используют смарт-контракты для автоматического исполнения сделок, исключая посредников. Например, Whales Market в экосистеме Solana, запущенный в январе 2024 года, привлек более 24 792 инвесторов и завершил более 69 миллионов долларов в управляемых сделках. Здесь можно торговать токенами, которые еще не вышли на рынок, а смарт-контракт гарантирует, что средства будут разблокированы только после завершения сделки.

### Трехуровневая структура рынка Whales Market

Whales Market не только предоставляет предрынковую функцию, но и расширяет другие сценарии торговли:

**1. Предрынок (Pre-Market)**
Это последний этап перед запуском токена. Например, токен PUMP достиг объема торгов в 107 тысяч долларов, средняя цена покупки — 0.000569 доллара, средняя цена продажи — 0.0000293 доллара. Временное окно для торгов обычно составляет 24-48 часов.

**2. OTC-рынок**
Канал P2P для крупных сделок. Объем OTC-трейдинга GMRX достиг 700 тысяч долларов. В отличие от традиционных форумов или соцсетей, здесь смарт-контракты обеспечивают атомарность сделки — она либо полностью совершается, либо полностью отменяется, без промежуточных состояний.

**3. Токенизированный рынок**
Обеспечивает ликвидность для различных аирдропов и токенов проектов на блокчейне, позволяя торговать этими активами на ранних стадиях.

### Три главных риска предрынковой торговли

За привлекательными возможностями раннего этапа скрываются и риски, которые нельзя игнорировать.

**Ликвидность иссякает**
Количество участников предрынка значительно меньше, чем после официального запуска, что означает, что ваши ордера могут долго оставаться невыполненными. Даже если сделка состоится, спред (разница между ценой покупки и продажи) может быть значительно выше обычного, и вы можете выставить ордер по цене 1 доллар, а никто не захочет продавать.

**Трудности с исполнением**
Размещение ордера в предрынке не гарантирует его выполнение. Если вы настаиваете на определенной цене, сделка может никогда не состояться; если же вы соглашаетесь на рыночную цену, то можете заплатить неожиданно высокую сумму.

**Риск волатильности**
После официального запуска токен часто испытывает резкие колебания цены. Это связано не только с ростом числа участников, но и с тем, что ранние участники могут продавать по высоким ценам для получения прибыли. Ваша "выгодная цена" в предрынке может исчезнуть в течение 24 часов после выхода — вниз.

Ключевое — даже если вы купили токен в предрынке по цене 0.01 доллара, это не гарантирует, что после выхода цена будет выше. Итоговая цена зависит от качества проекта, спроса на рынке и общего настроения.

### Правильная стратегия участия в предрынке

Если вы решили войти в этот сегмент, запомните три правила:

1. **Тщательное исследование**: изучите токеномику проекта, команду, сообщество — не позволяйте понятию "ранний" сбить вас с толку

2. **Риск-менеджмент**: вкладывайте только те средства, которые готовы потерять полностью. Предрынок — это по сути игра с высоким риском и высокой доходностью

3. **Диверсификация**
Не ставьте все на один токен. Даже если есть 10 предрынковых возможностей, участие в 3-5 из них с разумным распределением капитала лучше, чем вложение всего в один.

### Итоги

Предрынковая торговля — это проявление демократизации процесса выпуска криптоактивов: теперь не только крупные институты и инсайдеры могут участвовать в ранних стадиях проектов. Но за эту демократию приходится платить большей степенью неопределенности.

С одной стороны, каждая сделка в предрынке — это игра с информационной асимметрией. Кто-то выигрывает благодаря глубокому анализу, кто-то терпит убытки, следуя за трендом. Главное — понять, что именно вы покупаете и зачем делаете это именно сейчас.

Независимо от платформы — будь то CEX или Whales Market, — суть одна: знания, управление рисками и психологический настрой определяют конечную прибыль.