Por que o mercado em alta do Bitcoin em 2024-25 é completamente diferente do passado

Desde a sua criação em 2009, o Bitcoin passou por múltiplos ciclos de mercados em alta e baixa. Mas a atual fase de valorização está a passar por uma transformação fundamental em comparação com o passado — a entrada de capitais institucionais, o aperfeiçoamento do quadro regulatório e a aprovação de produtos ETF estão a remodelar a lógica de investimento em criptomoedas.

De ativos digitais a instrumentos financeiros mainstream

Bitcoin (BTC) nos últimos 15 anos completou uma transformação impressionante, de uma tecnologia de nicho a um ativo global. O preço atual ronda os $87.12K, mais do que o dobro dos $40,000 no início de 2024.

Este crescimento não é fantasia. Em janeiro de 2024, a SEC dos EUA aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin à vista, o que revelou o quê? Capital institucional real. Apenas no primeiro mês, esses ETFs atraíram mais de $1 bilhão em fluxos líquidos. Até novembro, o fluxo acumulado ultrapassou os $2.8 bilhões, superando até o desempenho de ETFs tradicionais de ouro no mesmo período.

Gigantes de Wall Street como Blackstone e Fidelity não estão a fazer especulação, mas a planear estratégias. Isto difere do cenário de 2017, quando investidores de retalho impulsionaram os preços, levando a uma armadilha em torno dos $20,000.

Por que os mercados em alta do passado falharam

Para entender as particularidades do mercado atual, é importante rever as lições do passado.

Primeiro grande aumento em 2013: Bitcoin subiu de $145 para $1,200, um aumento de 730%. Parece loucura, mas na altura o principal motor foi a cobertura mediática e a procura de seguidores iniciais. O hack na Mt. Gox destruiu a festa, levando o Bitcoin a cair abaixo de $300.

Frenesi de ICO em 2017: o preço disparou de $1,000 para $20,000 (um aumento de 1900%), tornando-se tema de conversa diária. Mas tudo baseado no FOMO(medo de perder) dos investidores de retalho. A China proibiu as ICOs, e o mercado começou a colapsar. No final de 2018, o Bitcoin caiu para cerca de $3,200, uma queda de 84%.

Testes institucionais em 2020-2021: finalmente, uma narrativa diferente emergiu. MicroStrategy, Tesla e outras empresas começaram a comprar Bitcoin como parte da sua estratégia de ativos. O preço subiu de $8,000 para $64,000. Mas questões regulatórias, preocupações ambientais e outros problemas também surgiram, levando a uma queda de mais de 50%.

Estes ciclos têm um ponto comum — falta de suporte institucional. Os investidores de retalho entram e saem, as empresas testam e recuam. Mas a situação em 2024-25 na corrida de alta das criptomoedas mudou.

Porque é que a atual corrida de alta pode ser mais estável

1. Quadro regulatório consolidado

A SEC dos EUA já não diz “não”, mas sim “como fazer”. A aprovação de ETFs à vista indica que o sistema financeiro americano encontrou uma forma de aceitar o Bitcoin. Isto abre as portas a fundos de pensão, fundos de seguros e outros capitais “conservadores”. Antes evitavam o Bitcoin, não por não quererem os seus retornos, mas por não encontrarem canais de investimento regulados.

2. Dados de posições institucionais falam por si

Os dados não mentem. Até ao final de 2024, o total de BTC detido por ETFs de Bitcoin ultrapassou 1 milhão de moedas. A MicroStrategy possui mais de 467,000 BTC sozinha. O que é que isto significa? Que esses BTC não estão na ordem de compra das exchanges, o que reduz a liquidez e aumenta a escassez de oferta.

3. Oferta e economia

O fornecimento total de Bitcoin é fixo em 21 milhões de moedas. O evento de “halving” a cada 4 anos reduz pela metade as recompensas de mineração, e o quarto halving acontecerá em abril de 2024. A regra histórica é que, após o halving, o preço costuma atingir novos máximos em 12 a 18 meses. Porquê? Porque de repente a nova produção de Bitcoin diminui à metade, enquanto a procura mantém-se.

4. Contexto macroeconómico

A pressão inflacionária persiste, as políticas de juros continuam incertas. Neste ambiente, o Bitcoin, como “ouro digital”, torna-se mais atraente. Investidores institucionais já perceberam que, numa era de depreciação das moedas fiduciárias, possuir uma parte de ativos que não depende das políticas do banco central é essencial.

Qual será o próximo gatilho

Potencial de apoio político

A senadora Cynthia Lummis propôs em 2024 a “Lei do Bitcoin”, recomendando que o Departamento do Tesouro dos EUA adquira 1 milhão de BTC em 5 anos como reserva estratégica. Parece fantasia, mas a lógica por trás é real — reforçar a reserva do dólar e disputar a liderança na inovação financeira.

Se os EUA fizerem isso, outros bancos centrais podem seguir o exemplo. Butão já acumulou 13,000 BTC através de uma empresa de investimento estatal, e El Salvador legalizou o Bitcoin em 2021. Quando as principais economias incorporarem o Bitcoin nas suas reservas, as regras do jogo mudam para sempre.

Atualizações tecnológicas

O Bitcoin está a considerar uma atualização de código chamada OP_CAT, que poderá melhorar significativamente a capacidade de processamento da rede e suportar aplicações DeFi. Imagine se o Bitcoin passar a suportar contratos inteligentes, como o Ethereum. As possibilidades de aplicação cresceriam exponencialmente. Não é para o próximo ano, mas talvez nos próximos dois ou três anos.

Conselhos práticos para investidores

Não repita os erros do passado

Investidores de retalho que compraram a $18,000 em 2017 e ficaram presos em 2018. Não entre em FOMO só porque viu notícias. Defina pontos de stop-loss e tenha uma estratégia de saída clara.

Escolha plataformas reguladas

Nem todas as exchanges são iguais. Opte por plataformas com licença válida e sistemas de gestão de risco completos (como a antiga Gate.io). Carteiras de segunda camada, armazenamento frio e autenticação de dois fatores são essenciais.

Diversificação não é comprar mais moedas

Embora o Bitcoin seja o protagonista, não coloque todo o seu capital numa só cesta. Diversifique entre ativos de diferentes níveis de risco e reequilibre periodicamente.

Acompanhe indicadores-chave, não só o preço

Não se limite aos gráficos de velas. Analise dados on-chain: fluxos líquidos de Bitcoin para fora das exchanges (indicando acumulação), movimentos de whales, novas posições de fundos institucionais. Estes são mais confiáveis do que análise técnica.

Gerir impostos e o psicológico

Os lucros em crypto podem ser altos, mas os custos fiscais também. Cada país tem regras diferentes, planeie com antecedência para evitar surpresas. Além disso, o mercado testa o seu psicológico: saber manter a calma durante o mercado em alta, sem alavancagem excessiva, e não vender em pânico durante as baixas, é a chave para o sucesso a longo prazo.

O passado não se repete, mas rima

Desde uma linha de código em 2009, o Bitcoin tornou-se uma parte do portefólio global, demonstrando a sua resiliência. As três grandes fases de mercado em alta anteriores falharam de alguma forma — falta de infraestrutura, falta de reconhecimento regulatório ou de fundos estáveis. Mas a corrida de alta de 2024-25 parece reunir todos esses elementos.

Contudo, todo investimento tem riscos. Mudanças políticas, recessões económicas, novas tecnologias podem surgir. Em vez de se preocupar com as oscilações de curto prazo, compreenda a lógica profunda — por que é que os investidores inteligentes estão a alocar em Bitcoin neste momento.

Para o investidor comum, o mais importante é: saber o que está a comprar, quanto risco pode suportar e preparar-se para o longo prazo. A próxima corrida de alta do Bitcoin pode criar novas oportunidades de riqueza, ou pode fazer com que os seguidores de última hora fiquem presos de novo. A decisão está nas suas mãos.