¿Por qué está subiendo hoy la plata mientras que Bitcoin no?

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• La plata está subiendo debido a la rotación de liquidez, la descubrimiento de precios y la tensión en el mercado físico.
• Los metales preciosos y las acciones están ganando terreno mientras Bitcoin se queda atrás en comparación con la fortaleza de los activos en general.
• Un dólar estadounidense más débil está apoyando a la plata, pero no ha elevado los precios de Bitcoin.

Los precios de la plata continuaron subiendo a niveles récord durante las últimas sesiones de negociación, mientras que Bitcoin se quedó atrás en las ganancias del mercado de activos en general. La divergencia ha llamado la atención, ya que los metales, las acciones y los activos energéticos avanzan, mientras que la criptomoneda líder lucha por mantenerse al día.

El avance de la plata sigue a una ruptura de un rango de acumulación de varios años que había limitado los precios durante varios años. Desde mediados de 2025, el metal ha registrado ganancias, con precios ahora más altos que los vistos anteriormente en el ciclo. Los datos del mercado muestran que la plata se está negociando en territorio de descubrimiento de precios, una fase caracterizada por máximos históricos repetidos y mayor volatilidad.

La rotación de liquidez impulsa la subida de los metales

El actual rally de la plata se desarrolla junto con nuevos máximos en los índices bursátiles de EE. UU. Este patrón refleja una rotación de liquidez más amplia en las clases de activos en lugar de un pico sincronizado. Los ciclos históricos del mercado muestran que los activos no alcanzan su máximo simultáneamente; en cambio, el capital se desplaza entre sectores a medida que los precios suben en todo el sistema financiero.

La fortaleza de la plata también ha coincidido con un debilitamiento del dólar estadounidense. El índice del dólar sigue bajando año tras año, una tendencia que históricamente ha apoyado precios más altos de las materias primas. A medida que el dólar cae frente a las principales monedas, los metales preciosos denominados en dólares suelen atraer demanda adicional.

Tensión en el mercado físico y brechas en los precios

Los informes del mercado físico de plata han añadido otra capa a la subida. Los precios spot de la plata física se han negociado con primas en ciertas regiones, reflejando una oferta ajustada en comparación con los mercados de futuros. En China, se ha informado que los precios han superado los niveles vistos en los mercados occidentales, destacando las diferencias de demanda regional y las preocupaciones sobre mantener contratos de papel en lugar de metal físico.

Estas condiciones han alimentado narrativas sobre restricciones de oferta y desacople del mercado, que suelen surgir durante períodos prolongados de avances en los precios. Dinámicas similares han aparecido en ciclos pasados de materias primas cuando los precios entraron en territorios desconocidos.

Bitcoin se queda atrás a pesar de condiciones de riesgo

Mientras la plata y las acciones alcanzaron nuevos máximos, Bitcoin no logró reflejar el entorno de riesgo-on en general. La criptomoneda se mantuvo por debajo de los niveles máximos previos, incluso cuando el dólar estadounidense se debilitó, una combinación que históricamente favorece a los activos digitales. Los datos del mercado muestran que Bitcoin se está negociando por debajo de sus recientes máximos, mientras que otras clases de activos siguen atrayendo flujos de inversión.

Esta divergencia muestra que la liquidez ha favorecido a los mercados tradicionales y de materias primas sobre los activos digitales en la fase actual del ciclo. Periodos anteriores del mercado han demostrado que Bitcoin no siempre se mueve en sincronía con los metales o las acciones, especialmente durante etapas de transición de los ciclos económicos en general.