عام 2025: أسهم شركات العملات الرقمية والاكتتابات العامة الأولية التي يجب أن تكون على رادارك

كيف دخلت شركات العملات الرقمية إلى البورصات الرئيسية

شهدت صناعة العملات الرقمية تطورًا كبيرًا. إذا كان المستثمرون في السابق يضطرون للاختيار بين امتلاك الأصول الرقمية مباشرة أو عدم الاستثمار على الإطلاق، فإن الوضع الآن قد تغير. أصبحت صناديق Bitcoin ETF الفورية، التي أُقرت في بداية 2024، نقطة تحول، حيث فتحت الأبواب للمستثمرين المؤسسيين والتجزئة على حد سواء. ومع ذلك، هذه ليست سوى جزء من القصة.

بالإضافة إلى ذلك، ظهرت منظومة كاملة من الشركات المتداولة علنًا، التي لها جذور عميقة في فضاء العملات الرقمية. هذه ليست أدوات افتراضية فحسب — بل أعمال حقيقية بقيمة سوقية بمليارات الدولارات.

من بين هذه الشركات يمكن تمييز عدة فئات:

• بورصات ومنصات تداول العملات الرقمية (Coinbase، Robinhood)
• شركات استثمار مباشر في Bitcoin (MicroStrategy، Metaplanet)
• عمالقة التكنولوجيا التي تعتمد بشكل مباشر أو غير مباشر على سوق العملات الرقمية (NVIDIA، Tesla)
• منصات التكنولوجيا المالية التي تدمج خدمات العملات الرقمية (PayPal، SoFi Technologies)

لماذا ينظر المستثمرون الآن إلى أسهم العملات الرقمية

سأل العديد من المستثمرين التقليديين أنفسهم: «كيف يمكنني الحصول على تعرض لسوق العملات الرقمية، دون المخاطرة المباشرة بالأمان أو تخزين المفاتيح؟» تمثل أسهم شركات العملات الرقمية إجابة منطقية.

توفر هذه الاستثمارات وصولًا غير مباشر إلى تقلبات وإمكانات نمو قطاع العملات الرقمية، ولكن ضمن منظومة مألوفة من سوق الأوراق المالية التقليدي. وفي الوقت نفسه، لا يحتاج المستثمرون إلى فهم تقنية البلوكشين بالتفصيل الفني.

ميزة أخرى جذابة هي تنويع المحفظة. يمكن للشركة أن تتطور عبر مجالات مختلفة، والنشاط في العملات الرقمية هو مجرد واحد منها.

الأسهم التي تحقق نتائج بالفعل

Coinbase (COIN)

Coinbase Global — هي بشكل مباشر بورصة للعملات الرقمية. بدأت الشركة نشاطها في الأسواق العامة في 14 أبريل 2021 من خلال الإدراج المباشر في NASDAQ.

حتى الآن، تبلغ القيمة السوقية حوالي 62.24 مليار دولار. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، بلغ الإيراد 3.11 مليار دولار، وصافي الربح 94.75 مليون دولار.

تتراوح أسعار أسهم COIN بين 46.43 دولار و276.38 دولار خلال 52 أسبوعًا. يوصي المحللون بالشراء، على الرغم من أن التوقعات للسعر المستهدف تختلف.

لماذا تعتمد Coinbase على سوق العملات الرقمية؟ ببساطة، لأن معظم إيراداتها تأتي من عمولات التداول. عندما تزداد التقلبات، يزداد حجم التداول — ويزداد دخل الشركة معها.

MicroStrategy (MSTR)

MicroStrategy — هو حالة مثيرة للاهتمام. هو رسميًا شركة تطور برامج تحليلية للمؤسسات. ومع ذلك، خلال السنوات الأخيرة، تحولت إلى نوع من «مستودع Bitcoin» للسوق العامة.

القيمة السوقية تصل إلى 26.24 مليار دولار. الإيرادات خلال اثني عشر شهرًا بلغت 496.26 مليون دولار. والأكثر إثارة للاهتمام هو محفظة Bitcoin التي تتراكمها الشركة بشكل عدواني.

تتراوح الأسهم بين 230.72 دولار و$1 815 خلال 52 أسبوعًا — وهو تعبير واضح عن تقلبات الأصل الرقمي. ديناميكيات سعر أسهم MicroStrategy تقريبا تتزامن مع تحركات سعر Bitcoin.

Robinhood (HOOD)

Robinhood Markets أصبحت شركة عامة في 29 يوليو 2021، بمهمة «دمقرطة التمويل». تتيح المنصة للمستخدمين تداول الأسهم، والصناديق المتداولة، والخيارات، والعملات الرقمية.

بلغ الإيراد في 2023 حوالي 1.87 مليار دولار. تتداول الأسهم بين 7.91 دولار و19.42 دولار خلال 52 أسبوعًا.

على الرغم من أن Robinhood توسع بنشاط خدماته خارج العملات الرقمية، إلا أن تداول العملات الرقمية يظل المحرك الرئيسي لنشاط المستخدمين. في عام 2021، أصبح اسم Robinhood تقريبًا مرادفًا لتداول Bitcoin بين المستثمرين الأفراد.

PayPal (PYPL)

PayPal — هي شركة تقليدية أكثر في هذه القائمة. ومع ذلك، أدركت مبكرًا إمكانات المدفوعات عبر العملات الرقمية.

بلغ الإيراد في 2023 حوالي 29.77 مليار دولار بمعدل نمو سنوي قدره 8.19%. بلغ صافي الربح 4.25 مليار دولار.

علاقة PayPal بالعملات الرقمية أقل مباشرة من Coinbase، لكنها تطور أدواتها الخاصة للمعاملات الرقمية وتظل لاعبًا في هذا المجال.

NVIDIA (NVDA)

NVIDIA تصنع وحدات معالجة الرسوميات. من أول وهلة، لا علاقة لها بالعملات الرقمية. ومع ذلك، فإن وحدات معالجة الرسوميات ضرورية لتعدين العملات الرقمية.

بلغ الإيراد في 2023 حوالي 60.92 مليار دولار، بزيادة قدرها 125.85% على أساس سنوي. وارتفع الربح بنسبة 581.32% ليصل إلى 29.76 مليار دولار.

تتداول الأسهم بين 258.50 دولار و974.00 دولار خلال 52 أسبوعًا. يوصي المحللون بـ«شراء قوي».

يعتمد الطلب على وحدات معالجة الرسوميات على عوامل كثيرة، لكن تعدين العملات الرقمية لا يزال مكونًا هامًا. عندما ترتفع أسعار العملات الرقمية، يستثمر المعدنون في معدات جديدة.

Tesla (TSLA)

Tesla استثمرت في Bitcoin وكانت تقبله سابقًا كوسيلة للدفع. ومع ذلك، أعربت الشركة أيضًا عن قلقها من الضرر البيئي الناتج عن تعدين Bitcoin.

بلغ الإيراد في 2023 حوالي 96.77 مليار دولار بمعدل نمو سنوي قدره 18.80%. القيمة السوقية عند 559.44 مليار دولار.

هناك علاقة بين Tesla وسوق العملات الرقمية، لكنها أكثر غير مباشرة مقارنة بـ Coinbase أو MicroStrategy.

Marathon Digital (MARA)

Marathon Digital — هو من شركات تعدين Bitcoin المتخصصة. تقع الشركة في فورت لودرديل، فلوريدا، وتعد واحدة من أكبر وأكثر شركات التعدين استقرارًا في أمريكا الشمالية.

مؤخرًا، وقعت الشركة اتفاقية لشراء مركز بيانات لتعدين بقوة 200 ميغاواط بالقرب من محطة طاقة الرياح. وهو مؤشر على توسع طموحاتها.

نتائج Marathon Digital تعتمد مباشرة على سعر Bitcoin وتكلفة الكهرباء. عندما يرتفع سعر Bitcoin، تزداد ر profitability التعدين.

الاكتتابات العامة التي قد تغير اللعبة

Reddit

أجرت Reddit اكتتابًا عامًا في 2024 بتقييم يقارب 6.4 مليار دولار. تخطط الشركة لدمج المدفوعات الرقمية، بما في ذلك Bitcoin وEthereum وPolygon، كوسائل دفع.

بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Reddit نظام Community Points — وهي رموز ERC-20 (MOON وBRICK)، التي تكافئ المستخدمين على نشاطهم في المجتمع. يمكن تداول هذه الرموز في الأسواق الثانوية.

تجاوز الطلب على الاكتتابات العامة والمعنويات المتفائلة بشأن دمج العملات الرقمية، يشير إلى أن المستثمرين يأخذون المنصة على محمل الجد كلاعب في فضاء العملات الرقمية.

Telegram

تخطط Telegram، وفقًا للتقارير، لإجراء اكتتاب عام خلال العامين المقبلين بتقييم محتمل من $30 إلى $50 مليار. تدرس الشركة الإدراج المباشر في Nasdaq أو بورصة هونغ كونغ.

النقطة الأساسية — تدعم Telegram شبكة The Open Network (TON). بعد أيام من الإعلان عن تعميق التكامل، ارتفعت قيمة TON من $6 مليار إلى 15.5 مليار دولار. وأظهر ذلك قوة تأثير Telegram على قطاع العملات الرقمية.

وفقًا للبيانات لعام 2025، يتم تداول TON عند مستوى 1.52 دولار برأس مال سوقي قدره 3.73 مليار دولار. ومع ذلك، فإن هذا يمثل ديناميكية كبيرة مقارنة بالعام السابق.

ارتفاع قيمة TON مرتبط مباشرة بمناقشات الاكتتاب العام لـ Telegram، مما يبرز الترابط بينهما.

Circle

Circle — هي شركة وراء USDC، أحد أكبر العملات المستقرة من حيث القيمة السوقية. في يناير 2024، قدمت Circle طلبًا سريًا للاكتتاب العام إلى SEC.

حتى الآن، تبلغ القيمة السوقية لـ USDC حوالي 76.52 مليار دولار، وسعره ثابت عند 1.00 دولار وفقًا لتعريف العملة المستقرة.

يثير الاكتتاب العام لـ Circle اهتمامًا لأنها تلعب دورًا مركزيًا في بنية سوق العملات الرقمية. تم اتخاذ قرار الطرح العام بعد إلغاء محاولة سابقة عبر SPAC في 2021.

من المتوقع أن تؤثر التطورات المستقبلية مع Circle على القطاع بأكمله، خاصة العملات المستقرة واستقرار السوق.

$14 Blockchain.com

Blockchain.com — هو أحد أول مستعرضات بلوكشين Bitcoin ومحفظة عملات رقمية شهيرة. وفقًا للتقارير، تجري الشركة محادثات حول الاكتتاب العام، والذي قد يحدث بالفعل في 2025.

خلال جولة التمويل الأخيرة من السلسلة D، قُيمت Blockchain.com عند $1 مليار. أنشأت المنصة أكثر من 82 مليون محفظة، وعالجت معاملات بقيمة تزيد عن ###تريليون.

هذه الأرقام تشير إلى الدور المركزي للشركة في النظام البيئي. قد يكون لطرحها العام تأثير مماثل على السوق مثل اكتتاب Coinbase في 2021.

( Bitkub

أكبر بورصة للعملات الرقمية في تايلاند، Bitkub Online، تستعد للاكتتاب العام في 2025 بقيمة محتملة تقارب 6 مليارات بات $165 )مليون###.

تم اتخاذ هذا القرار في ظل تزايد الطلب على تداول العملات الرقمية في تايلاند. ومع ذلك، تواجه الشركة تحديات تنظيمية ومنافسة من لاعبين آخرين.

كيف تختار: معايير عملية لتقييم الشركات

افهم نموذج العمل

أولاً، حدد كيف تربح الشركة أموالها. بالنسبة لـ Coinbase، هو من العمولات على التداول. بالنسبة لـ MicroStrategy، هو مزيج من خدمات البرمجيات والأرباح من Bitcoin. بالنسبة لـ Marathon Digital، هو البيع المباشر لـ Bitcoin المستخرج.

قيّم الفريق

الخبرة الإدارية مهمة جدًا. هل يفهمون العملات الرقمية؟ هل لديهم سجل حافل في التمويل التقليدي؟ كلا الأمرين مهم.

استكشف البيئة التنظيمية

الدولة التي تعمل فيها الشركة لها تأثير كبير. الولايات المتحدة لديها قواعد واضحة نسبياً. أما الولايات القضائية الأخرى، فقد تكون غير متوقعة. هذا يؤثر على قدرة الشركة على التوسع.

تحقق من البيانات المالية

نمو الإيرادات، الربحية، حجم الديون — هي مقاييس قياسية، لكنها تظل حاسمة حتى في فضاء العملات الرقمية.

قيّم الموقع التنافسي

هل تمتلك الشركة تقنية فريدة؟ هل تسيطر على نيشة معينة؟ هل يمكن للمنافسين نسخ نموذج عملها بسهولة؟

راقب معنويات السوق

حركات الأسعار قصيرة الأمد غالبًا ما تكون مدفوعة بالمشاعر، وليس بالأساسيات. هذا مهم بشكل خاص لقطاع العملات الرقمية المتقلب.

الخلاصة

لم تعد صناعة العملات الرقمية بلدًا بلا قوانين. إنها تتحول إلى منظومة ناضجة، حيث يمكن للمستثمرين المؤسسيين الحصول على تعرض لهذا القطاع عبر أدوات تقليدية.

أسهم شركات مثل Coinbase، MicroStrategy، PayPal وغيرها، توفر للمستثمرين فرصًا حقيقية. الاكتتابات العامة القادمة تعد بمزيد من الخيارات.

لكن المخاطر لا تزال قائمة. سوق العملات الرقمية لا يزال متقلبًا. البيئة التنظيمية تتغير. هناك مخاطر تكنولوجية.

لذا، قبل الاستثمار، قم بإجراء بحث دقيق. فكر في استراتيجيتك الاستثمارية العامة. أدِر المخاطر من خلال التنويع. وإذا لزم الأمر، استشر مستشارًا ماليًا.

ثورة العملات الرقمية تحدث. إنها تتغير أمام عينيك إلى شيء أكثر تقليدية وأسهل وصولًا.