Розуміння цінового проскальзування на криптовалютних ринках

Коли ви здійснюєте криптовалютну торгівлю, часто виникає розрив між очікуваною ціною та фактичною сумою, яку ви платите — цей феномен відомий як прослизання (slippage). Це критичний фактор, який може суттєво вплинути на результати вашої торгівлі, особливо при великих обсягах замовлень або менш ліквідних цифрових активів.

Що спричиняє прослизання ціни?

Кілька взаємопов’язаних факторів сприяють прослизанню у криптоторгівлі. Ринкова волатильність є одним із головних винуватців. Ураховуючи швидкий та непередбачуваний характер руху цін на криптовалюти, навіть мілісекунди мають значення. Між моментом, коли ви ініціюєте своє торгове замовлення, і його виконанням, ціни можуть значно змінитися, створюючи різницю між вашим запланованим входом або виходом і фактичною ціною виконання.

Ліквідність активу безпосередньо визначає ступінь прослизання, яке ви зазнаєте. Торгуючи монетами з мізерними книгами ордерів, просто не вистачає активних покупців або продавців, щоб поглинути ваше замовлення за цільовою ціною. В результаті, ваше торгівельне замовлення частково виконується за все гіршими цінами, оскільки воно споживає доступні ордери на різних рівнях цін.

Масштаб вашої позиції значно посилює ефект прослизання. Величезне купівельне замовлення може виснажити всі доступні продажі за конкурентними цінами і змусити вас прийняти вищі ціни від меншої кількості продавців. Аналогічно, великі продажі проходять через купівельні ордери, приймаючи все нижчі ціни. Цей каскадний ефект ще більш виразний на платформах з обмеженою ліквідністю.

Інфраструктура платформи відіграє мовчазну, але важливу роль. Біржі з високою затримкою, застарілими системами обробки ордерів або неефективним маршрутизацією ордерів природно створюють більші розбіжності у ціні виконання порівняно з сучасними платформами з низькою затримкою.

Як мінімізувати вплив прослизання

Трейдери застосовують кілька стратегій для боротьби з прослизанням. Лімітні ордери дозволяють встановити максимальну ціну покупки або мінімальну ціну продажу, що дає контроль над допустимими діапазонами цін. Такий підхід усуває ризик несподіваних поганих заповнень, але водночас існує ймовірність, що ваше замовлення не буде виконане взагалі, якщо ринкові ціни не досягнуть заданих рівнів.

Навпаки, ринкові ордери пріоритетизують гарантію виконання над точністю ціни, приймаючи будь-яку ціну, яку пропонує ринок у даний момент, заради забезпечення заповнення. Ця компромісна стратегія особливо актуальна при роботі з волатильними активами або під час високих обсягів торгів.

Розуміння характеристик ліквідності вашої платформи, розбиття великих замовлень на менші частини та торгівля під час пікових годин, коли книги ордерів найбільш глибокі, можуть суттєво зменшити ризик прослизання. Головне — підбирати метод виконання замовлень відповідно до ваших конкретних умов торгівлі та рівня ризику.