Розуміння обігового запасу: чому це важливо у криптовалюті

Що саме таке циркулююча пропозиція?

Циркулююча пропозиція стосується загальної кількості криптовалютних токенів, які наразі перебувають у активній циркуляції на ринку. На відміну від загальної пропозиції або максимальної пропозиції, які представляють фіксовані або потенційно майбутні обсяги, циркулююча пропозиція — це фактична кількість монет, доступних для торгівлі та використання прямо зараз.

Як змінюється циркулююча пропозиція?

На відміну від традиційних активів, криптовалюти мають динамічну циркулюючу пропозицію, яка коливається залежно від конкретних механізмів блокчейну. Основними драйверами цих змін є:

• Майнінг: Нові токени потрапляють у циркуляцію через нагороди за майнінг, постійно додаючи до доступної пропозиції (як у випадку з Bitcoin, де нові монети генеруються приблизно кожні 10 хвилин)
• Згорання токенів: Проєкти навмисно видаляють токени з циркуляції, надсилаючи їх на недосяжні адреси, зменшуючи загальну доступну пропозицію

Приклад із реального світу: структура пропозиції Bitcoin

Bitcoin ідеально ілюструє цю концепцію. Наразі у Bitcoin циркулює приблизно 19 967 421 BTC, а загальна пропозиція становить 19 967 456 BTC. Однак максимальна кількість Bitcoin жорстко обмежена 21 мільйоном токенів — це ліміт, закодований у протоколі, який ніколи не може бути перевищений. Це означає, що хоча циркулююча пропозиція зростає через майнінг до досягнення максимуму, потенційна загальна пропозиція залишається фіксованою.

Чому важлива циркулююча пропозиція?

Розуміння циркулюючої пропозиції є важливим для інвесторів, оскільки воно впливає на:

• Обчислення ціни: Ринкова капіталізація обчислюється як ціна × циркулююча пропозиція, що робить її важливою для справедливого порівняння проєктів
• Інфляційні ризики: Вищі нагороди за майнінг або нижчі темпи згорання означають, що більше пропозиції потрапляє на ринок, що може створити тиск на зниження ціни
• Інвестиційні рішення: Проєкти з нижчою циркулюючою пропозицією у порівнянні з максимальною можуть сигналізувати про ризики розбавлення у майбутньому

Висновок

Циркулююча пропозиція — це активна кількість токенів у будь-який момент часу, яка постійно формується механізмами майнінгу та згорання. Для Bitcoin та інших криптовалют розуміння різниці між циркулюючою пропозицією, загальною пропозицією і максимальною пропозицією допомагає інвесторам краще зрозуміти динаміку пропозиції та приймати більш обґрунтовані рішення.