O ouro e a prata estão a atingir novamente máximos históricos esta manhã. O ouro à vista atingiu $4.562, enquanto a prata ultrapassou $75 — um aumento de +5% só hoje, com ganhos no ano até à data de impressionantes 150%.

À primeira vista, poderia atribuir-se às cortes nas taxas do Fed ou às tensões geopolíticas. Mas aqui está a questão: ambos esses fatores aconteceram repetidamente ao longo da história sem desencadear este tipo de rally nos metais preciosos. Então, o que está realmente a impulsionar este movimento? Vale a pena aprofundar. O atual contexto macro — desde pressões de desvalorização cambial até taxas reais e procura por proteção contra a inflação — conta uma história mais complexa do que os suspeitos habituais. Este fortalecimento sustentado do ouro e da prata sugere que os mercados estão a precificar algo maior do que apenas notícias.