Чому значення FDV важливіше за поточну ціну у криптоінвестуванні

При оцінці криптовалютних проектів більшість новачків зосереджуються на одному числі: поточній ціні токена. Але досвідчені інвестори знають, що приховано набагато важливіша метрика — це Fully Diluted Valuation, або FDV.

Розуміння реальної цінності вашої інвестиції

Fully Diluted Valuation відображає ту загальну ринкову вартість криптовалюти, яка була б, якби всі можливі токени вже перебували в обігу сьогодні. Вона розраховується за простою формулою: Поточна ціна токена × Максимальна кількість токенів = FDV

Ось чому це важливо. Уявімо два токени, обидва торгуються по $1 кожен. Звучить рівно, правда? Не обов’язково. Токен А може мати в обігу 100 мільйонів монет, але з часом випустить 1 мільярд усього. Токен B може вже мати в обігу 900 мільйонів з 1 мільярда максимуму. FDV токена А може становити $1 мільярдів, тоді як FDV токена B — лише $1 мільярдів, але профілі ризиків у них зовсім різні.

Як використовувати FDV для кращих інвестиційних рішень

Практичне застосування досить просте. Якщо проект показує величезну різницю між своєю поточною ринковою капіталізацією та Fully Diluted Valuation, це сигнал про можливе розмивання. Коли проект випустить ті «сплячі» токени в обіг, пропозиція зросте — і без відповідного зростання попиту ціна може зазнати значного тиску вниз.

Розглянемо конкретний приклад: токен торгується за $2 з загальним обсягом у 1 мільярд токенів, що робить його FDV рівним $2 мільярдів. Якщо в обігу лише 200 мільйонів токенів, ринкова капіталізація може виглядати привабливою — лише $400 мільйонів. Але інвестори, що тримають ці токени, зіткнуться з масовим розмиванням, оскільки залишкові 800 мільйонів монет поступово увійдуть у ринок.

Порівнюємо яблука з яблуками на крипторинках

Саме тут FDV стає незамінним для аналізу портфеля. Різні проекти використовують дуже різні стратегії токеноміки — деякі випускають токени повільно протягом десятиліть, інші — масово за кілька місяців. Fully Diluted Valuation дозволяє порівнювати проекти на рівних умовах, незалежно від їхнього графіка випуску токенів.

Токен із низькою поточною ринковою капіталізацією, але з величезним FDV, викликає підозру. Це не обов’язково вигідна покупка — швидше за все, це попереджувальний знак, що значний тиск на ціну може виникнути після завершення періодів вестингу та прискорення випуску токенів.

Важлива різниця: FDV vs. ринкова капіталізація

Багато інвесторів плутають ринкову капіталізацію з Fully Diluted Valuation. Ринкова капіталізація враховує лише ті токени, що вже перебувають у обігу. FDV ж враховує всі токени, які коли-небудь будуть створені. Це розмежування відрізняє реалістичний аналіз інвестицій від ілюзій.

Розуміння різниці між цими двома числами є ключовим для будь-кого, хто серйозно ставиться до інвестування у криптовалюти. Це перетворює ваш аналіз із поверхневого спостереження за ціною у справжню оцінку ризиків, допомагаючи уникнути токенів, готових до колапсу при wave розмивання.