#美联储回购协议计划 ФРС снял ограничение на обратные выкупы, действительно ли ликвидность начнет выходить за пределы?

Последние новости только что появились: ФРС Нью-Йорка объявила, что инструмент обратных выкупов полностью становится нормой, и потолок в 500 миллиардов долларов отменен! Это не просто небольшая корректировка, а фактически создание нового канала поставки ликвидности в периоды напряженности.

Почему именно так? Несколько причин складываются вместе —

Первое, тень кризиса 2019 года еще не исчезла. Помните, как ставка по overnight достигала 10%? Этот урок был очень поучительным, и ФРС на этот раз решила быть умнее, подготовив все необходимое заранее, чтобы не тратить время на пожаротушение, а сразу закрывать утечки.

Второе, воздействие тарифной политики на рынок американских облигаций все еще развивается. Темпы сокращения баланса уже замедляются, отмена лимитов — это ясный сигнал: мы готовы в любой момент влить ликвидность на рынок, если потребуется.

Третье, это сигнал для криптоактивов. Высоколиквидные активы особенно чувствительны к наличию ликвидности, а благоприятная финансовая среда обычно означает, что рискованные активы получат возможность проявить себя.

Глубже анализируя, логика ФРС очень проста: "Я могу ничего не делать, но должен держать в рукаве бесконечные карты." Это означает, что монетарная политика уже перешла от режима экстренной защиты к оборонительной, и все подготовлено до появления проблем.

Несколько советов для инвесторов —

Следите за поведением overnight repo rate — это индикатор наличия ликвидности. Пока этот показатель в порядке, рискованные активы имеют основания для дальнейшего роста.

Но не стоит расслабляться. Такой уровень ликвидности на поверхности стабилизирует рынок, но в глубине он продлевает ожидания инфляции. Долгосрочные последствия нельзя оценивать только по текущему состоянию.

На фоне избыточной ликвидности фундаментально прочные активы постепенно станут приоритетом для институтов. А вот те, что колышутся на ветру, стоит держать в поле зрения.

Это начало периода мягкой денежной политики или подготовка к крупному движению? Рынок даст ответ.

Как вы считаете, после Нового года $BTC и традиционный фондовый рынок кто запустится раньше?