Từ Chiến Thắng Pháp Lý đến Bước Nhảy Vọt của Bitcoin: Cách Cặp Đôi Winklevoss Giải Mã Hai Thập Kỷ Tạo Ra Của Cải Tiền

Đặt Cược Đầu Tiên Dạy Họ Mọi Thứ

Phòng xử án nín thở. Sáu mươi lăm triệu đô la—một số tiền lớn theo mọi tiêu chuẩn. Hầu hết mọi người sẽ ký vào và bước ra ánh nắng California, tưởng tượng cuộc sống mới của họ. Thay vào đó, Tyler Winklevoss quay sang người anh sinh đôi Cameron và đưa ra một quyết định có vẻ gần như liều lĩnh: đổi cổ phiếu Facebook lấy tiền mặt.

Lúc đó, cảm giác như đang đánh bạc. Facebook còn là công ty tư nhân, chưa có lợi nhuận theo các tiêu chuẩn truyền thống, và chỉ cần một báo cáo quý tồi tệ nữa là có thể trở nên vô nghĩa. Các luật sư của họ có lẽ đã trao đổi những ánh mắt không thoải mái. Nhưng cặp song sinh hiểu một điều cơ bản về thời điểm mà sự nghiệp thể thao đã khắc sâu vào xương tủy: những cơ hội tốt nhất đòi hỏi sự phối hợp và kiên nhẫn.

Khi IPO của Facebook ra mắt vào năm 2012, cổ phiếu đó—trị giá $45 triệu đô la khi họ nhận được—đã biến thành gần nửa tỷ đô la. Họ không chỉ thắng kiện về mặt pháp lý; họ trở thành cổ đông vô tình của một trong những công ty có giá trị nhất lịch sử. Đây không phải là may mắn. Đó là nhận diện mẫu hình.

Sự Xuất Hiện Của Điều Gần Như Là Lớn Nhất Tiếp Theo

Đến năm 2013, cặp song sinh đã học được một sự thật không thoải mái: ở Thung lũng Silicon, tiền có thể là độc hại. Các nhà đầu tư mạo hiểm từ chối họ. Các nhà sáng lập tránh xa họ. Việc liên kết với tên Winklevoss—đồng nghĩa với việc thua Zuckerberg—trở thành một gánh nặng hơn là một lợi thế.

Vì vậy, họ rút lui về Ibiza, nơi một người lạ tên David Azar đưa cho họ một tờ đô la và giải thích một điều sẽ định hình lại mọi thứ: Bitcoin.

Hầu hết mọi người vào năm 2012 đều coi Bitcoin là thứ vô nghĩa kỹ thuật số, thứ dành cho các nhà anarchist và thương nhân darknet. Tuy nhiên, cặp song sinh sở hữu hai lợi thế: họ có bằng kinh tế từ Harvard, và họ đã từng chứng kiến một ý tưởng trong phòng ký túc xá chinh phục thế giới một lần rồi. Họ nhận ra sự tương đồng cấu trúc—một nền tảng giải quyết một vấn đề thực sự đúng vào thời điểm lịch sử phù hợp.

Phép tính của họ lạnh lùng và đơn giản: nếu Bitcoin trở thành một loại tài sản tiền tệ hợp pháp, những người nắm giữ sớm sẽ thu về lợi nhuận phi thường. Nếu thất bại, khoản đầu tư $11 triệu đô la sẽ đau đớn nhưng không tiêu tan họ.

Họ đã mua khoảng 100.000 BTC với giá $100 mỗi đồng khi Bitcoin chiếm chưa đến 1% các cuộc trò chuyện tài chính toàn cầu. Ngày nay, với Bitcoin giao dịch ở mức $87,480, vị thế đó sẽ được định giá hơn $8.7 tỷ—một lợi nhuận 79 lần.

Xây Dựng Cơ Sở Hạ Tầng Mà Người Khác Không Muốn Đụng Đến

Cặp song sinh không mắc sai lầm cổ điển của việc giữ HODL thụ động. Họ nhận ra rằng việc phổ biến tiền điện tử ra thị trường chính thống đòi hỏi hệ thống hạ tầng tổ chức.

Năm 2013, họ nộp đơn xin ETF Bitcoin đầu tiên cho SEC—một đề xuất mà cơ quan quản lý ngay lập tức từ chối. Họ thử lại vào năm 2018. Lại bị từ chối. Hầu hết các đội nhóm sẽ bỏ cuộc. Nhưng anh em Winklevoss thấy nền móng đang được xây dựng. Khung pháp lý, các lập luận, các mẫu hợp tác của họ trở thành bản thiết kế cuối cùng dẫn đến việc chấp thuận ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024—một chiến dịch quy định kéo dài một thập kỷ cuối cùng đã thành công.

Trong khi đó, hạ tầng tiền điện tử sụp đổ xung quanh họ. Mt. Gox biến mất cùng 800.000 Bitcoin. BitInstant sụp đổ. Hệ sinh thái cần những người chơi hợp pháp, có quy định rõ ràng sẵn sàng hoạt động trong giới hạn pháp luật thay vì lợi dụng các lỗ hổng pháp lý.

Năm 2014, họ thành lập Gemini—không phải trong một vùng xám pháp lý, mà qua hợp tác trực tiếp với các cơ quan quản lý bang New York. Họ thiết kế hệ thống bảo mật tiêu chuẩn tổ chức từ đầu, tích hợp quy trình tuân thủ vào kiến trúc sản phẩm, và giáo dục các cơ quan quản lý thay vì trốn tránh họ. Đến năm 2021, sàn giao dịch này được định giá 7,1 tỷ đô la. Ngày nay, nó quản lý hơn $10 tỷ đô la tài sản hỗ trợ hơn 80 loại tiền điện tử.

Mẫu Hình Dưới Mẫu Hình

Điều phân biệt anh em Winklevoss với các nhà công nghệ giàu có khác không phải là trí tuệ—Thung lũng Silicon đầy những người thông minh. Đó là khả năng nhận diện các mẫu hình trước khi chúng trở nên rõ ràng.

Họ thấy sự thống trị của Facebook nổi lên khi nó vẫn chỉ là mạng lưới dành riêng cho Harvard. Họ thấy tiềm năng cách mạng của Bitcoin khi nó đang giao dịch ở mức ba chữ số và mang theo kỳ thị. Họ thấy sự cần thiết của quy định mà cuối cùng đã tạo ra hạ tầng thị trường tiền điện tử hiện đại.

Danh mục đầu tư hiện tại của họ—70.000 BTC, lượng Ethereum đáng kể, các vị trí trong Filecoin và Protocol Labs—tương đương khoảng $4.48 tỷ chỉ riêng trong Bitcoin. Tổng tài sản ròng của họ đạt khoảng $9 tỷ đô la, tập trung mạnh vào loại tài sản mà họ đã xác định là mang tính biến đổi vào năm 2013.

Gần đây hơn, họ đã thể hiện sự tự tin qua các hành động: $10 triệu đô la quyên góp cho trường đại học của họ, $4.5 triệu đầu tư mua một câu lạc bộ bóng đá Anh, hàng trăm nghìn đô la quyên góp chính trị. Đây không phải là những bước đi của những người chỉ hy vọng cược tiền điện tử của họ thành công. Đây là hành động của những người tin rằng họ đang chứng kiến sự xuất hiện của một mô hình tiền tệ mới.

Bài Học Ẩn Trong Chính Tầm Nhìn

Anh em Winklevoss đã thua trong cuộc chiến Facebook. Họ thua một đối thủ linh hoạt hơn với khả năng thực thi tốt hơn. Nhưng họ đã rút ra nhiều của cải hơn từ hệ sinh thái Facebook so với hầu hết các nhân viên ban đầu. Rồi họ phát hiện ra làn sóng tiếp theo.

Họ không bị lịch sử từ chối—họ chỉ đọc thị trường khác biệt. Trong khi thế giới tranh luận về tính hợp pháp của Bitcoin, họ đã vận hành các sàn giao dịch, xây dựng các giải pháp lưu ký, và tạo ra các khung pháp lý cuối cùng sẽ khiến tiền điện tử trở thành tiêu chuẩn tổ chức.

Mẫu hình cho thấy: đôi khi những cơ hội tốt nhất xuất hiện sau những thất bại công khai nhất. Đôi khi bước đi đúng đắn không phải là đặt cược gấp đôi vào cược ban đầu, mà là nhận biết khi nào trò chơi tiếp theo bắt đầu. Đôi khi, những anh em bắt đầu bằng việc làm chủ thời gian chèo thuyền đã phát hiện ra tài năng lớn nhất của họ là cảm nhận khi nào cần chuyển trọng lượng của mình trước khi chiếc thuyền bắt đầu quay.