Анатолий раскрывает, почему рынок неправильно понимает стейблкоины — и почему это действительно важно для вашего портфеля

Когда основатель Solana Анатолий обсуждает истинную природу стейблкоинов, он не приукрашивает: криптоиндустрия одновременно одержима ими и не понимает, что на самом деле они представляют собой. Это противоречие лежит в основе того, где может появиться следующий триллион долларов стоимости.

Настоящая сила стейблкоинов: от инструмента платежей до монетарной революции

На первый взгляд, программируемые валюты, обеспеченные реальными активами, такими как государственные облигации, кажутся техническим обновлением существующей финансовой инфраструктуры. Но Анатолий утверждает, что это в корне упускает суть. Когда USDT и USDC станут доминирующим уровнем расчетов через границы, мы не просто станем свидетелями инноваций в области платежей — мы увидим, как сама долларовая система претерпевает цифровую трансформацию, которой не было со времен Второй мировой войны.

Цифры рассказывают убедительную историю. Несмотря на регуляторные препятствия и скептицизм правительства, рынок стейблкоинов уже превысил $250 миллиардов. Эта массовая адаптация на развивающихся рынках, например, продавцы на улицах Аргентины используют USDT, чтобы избежать девальвации местной валюты, — показывает то, что институциональные инвесторы продолжают игнорировать: спрос на USD стейблкоины — это не спекулятивный пузырь, а решение реальных проблем реальных людей.

Анатолий предсказывает, что если циркуляция стейблкоинов достигнет (триллионов по всему миру, это составит примерно 5% от общего предложения USD, движущегося в цепочке. Регуляторы начинают менять свою позицию в этом году, хотя законодательство, вероятно, займет 2-4 года на оформление. Разрыв очевиден: такие альтернативы, как евро-стейблкоины, остаются подавленными, в то время как юань-стейблкоины полностью зависят от политических указаний. Рынок голосует ногами, и он выбирает USD.

Почему движение криптовалют превосходит AI как продукт

Вот отличие, которое делает Анатолий, — это ясное мышление, а не хайп: AI — это категория продукта, а крипто — это социальное движение. Это важно, потому что движения следуют предсказуемым траекториям в технологических волнах — и мы сейчас на критическом переходном этапе.

Эволюция всегда происходит одинаково: бунтарские гики движут инновациями с панк-эстетикой, затем предприниматели в худи масштабируют технологию, а в конце институциональный капитал в костюмах стремится профессионализировать и финансовализировать всё. Криптоиндустрия не исключение из этого цикла. Сейчас мы наблюдаем, как капитал в костюмах пытается перепаковать блокчейн и цифровые активы в форматы, которые выглядят точно как традиционные финансы, только с блокчейном снизу.

Риски? Если Bitcoin в конечном итоге станет мейнстримовым хеджевым активом, равным золоту, весь крипторынок сможет объявить победу, независимо от других метрик. Как его родители, сбежавшие из Советского Союза с золотом, Анатолий видит Bitcoin, выполняющий вечную человеческую потребность: хранить ценность вне контроля правительства во времена неопределенности.

Мобильное устройство: почему Solana — это не просто еще одна биржа

Опыт Анатолия в области мобильных телефонов )2004-2015 в Qualcomm$5 выявил закономерность, которую он не мог не заметить: Apple, Google и Meta управляют «песочницами», которые взимают 30% транзакционных сборов со всех потоков стоимости. Они создали закрытые экосистемы, где разработчики и пользователи не имеют реальных альтернатив.

Цифровые активы, такие как NFT и мем-коины, кардинально ломают эту модель. Вот почему: CryptoPunk не может быть бесконечно воспроизводимым, как игровой предмет. Когда пользователь платит $10,000 за уникальный NFT, Apple не может взять 20% без разрушения всей экономики. Ограниченность активов в цепочке создает структурное преимущество для альтернативных платформ.

Ответ? Создавать выделенное оборудование и магазины приложений для крипто-пользователей, взимая 0.5% вместо 30%. Даже при таких минимальных маржах экономика работает, потому что крипто-пользователи генерируют в 10-50 раз больше транзакционных объемов, чем обычные интернет-пользователи. При 100 миллионах крипто-пользователей, что составляет всего 1% от глобальной популяции, доход на пользователя (ARPU) превышает обычных интернет-пользователей по порядкам. Вот почему Solana строит мобильную инфраструктуру — не чтобы конкурировать с iPhone для массового рынка, а чтобы захватить нишу с высокой экономической плотностью.

Феномен мем-коинов: инфраструктура следует за адаптацией

Solana сейчас генерирует 20,000-50,000 новых мем-коинов ежедневно, иногда превышая 100,000 в пиковые моменты. Это не хаос — это свидетельство того, что инфраструктура работает в масштабах. Да, злоумышленники используют лазейки, как и при мошенничестве с мобильными телефонами, но система достаточно функциональна, чтобы позволить быстрые эксперименты.

Настоящий урок: когда платформа может поддерживать такой объем экспериментов с низкими ставками, это доказывает, что базовая инфраструктура надежна. Большинство альтернатив остаются на годы позади по возможностям.

Проблема информационного кокона и почему крипто-идеалисты уходят

Последнее наблюдение Анатолия — самое глубокое. Те же алгоритмы, что усиливают вовлеченность, также затягивают людей в петли подтверждения. Если ваш лента показывает вам каждую промах Steph Curry, вы сделаете вывод, что он неэффективный стрелок — несмотря на объективную статистику, которая говорит иначе.

Когда когнитивное отчуждение от реальности становится достаточно сильным, исходные идеалисты просто уходят. Как он отмечает: «Когда идеалисты уходят, их голоса исчезают». Панки, начавшие это движение, в основном отошли, их сменили предприниматели, ищущие прибыль, а затем — институты, стремящиеся к масштабированию. Это не цинизм — это предсказуемое развитие любой технологической волны.

Вопрос, который должны задать инвесторы: мы все еще на переходе между худи-предпринимателями и костюмным капиталом? Или уже перешагнули этот порог? Ответ определит, будет ли следующий цикл определяться прорывами инфраструктуры, как мобильная игра Solana, или чисто финансовой инженерией, замаскированной под блокчейн.