イーサリアムのステーキング離脱：67万1,900 ETHの検討中バリデーター退出が大きな市場変動を示唆

The Blockの最新分析によると、イーサリアムの保留中のバリデーター退出待ち行列は約671,900 ETHに膨らんでおり、現在の価格で約31億ドルの価値となっています。この急増は、ステーキングのダイナミクスの劇的な逆転を反映しており、引き出し要求が新たなステーキングの流入をはるかに上回っています。

大量退出の背景は何か？

引き出しラッシュは、複数の要因が重なった結果です。レバレッジをかけたステーキングポジションが解消されており、トレーダーはリスクを軽減しています。一方、流動性ステーキングトークン（(LSTs)）に関する安定性の懸念が、ステーカーに対してコミットメントを減らす動きを促しています。ペッグされたLSTの価格と基礎となるETHの価値の間の裁定取引の機会が、大規模な退出のインセンティブを生み出しており、特にLido、EthFi、Coinbaseなどのプラットフォームからの退出が増えています。

SECの最近のステーキングコンプライアンスに関する明確化も、規制の変化に備えて戦略的にポジションを調整するバリデーターを促しています。一部は、ステーキングの景観を変える可能性のある製品革新に先立ち、事前にステークを調整しています。

タイムラインと市場の背景

現在の処理速度では、バリデーターは退出したETHにアクセスするまでに約12日間の待ち時間が必要であり、この遅延は待ち行列の深さを示しています。イーサリアムの現在の価格が$2.93Kであることを考えると、この退出待ち行列にロックされている価値は、短期的にステーキングのエクスポージャーを減らすことへの市場の強い確信を示しています。

需要の逆転—退出が新たなステーク預入を大きく上回る状況—は、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク経済にとって重要な転換点を示しており、今後のバリデーター参加パターンを再形成する可能性があります。