Lorsque l'Ethereum oscille autour de la barre des 2900 dollars, et que le marché annonce une sortie nette de 4,38万 ETH en 24 heures, de nombreux investisseurs tirent immédiatement la sonnette d'alarme — n'est-ce pas le signe avant-coureur d'un effondrement ? La panique se répand, les petits investisseurs suivent le mouvement et vendent. Mais cette analyse est-elle vraiment fondée ?

En examinant le phénomène de manière plus approfondie, la simultanéité de la vague de retraits et de la baisse des prix peut facilement être interprétée comme une manipulation par les acteurs majeurs. En réalité, en suivant attentivement la provenance de ces 4,38万 ETH, on constate que les principaux acteurs des retraits ne sont pas les petits investisseurs. La majorité des petites adresses tendent à conserver leurs actifs en attendant le bon moment sur les exchanges, tandis que les véritables sorties massives proviennent des institutions et des gros détenteurs.

Leur logique est différente. Les petits investisseurs manquent de gestion professionnelle du risque, et lorsqu'ils rencontrent de la volatilité, ils cherchent à sortir rapidement ; tandis que les institutions et les investisseurs à long terme retirent leurs fonds principalement pour la sécurité de leurs actifs et leur planification à long terme. Surtout avec l’expansion récente de l’écosystème Ethereum dans des secteurs comme DeFi, Layer2, etc., la confiance des institutions dans ses perspectives à long terme est en hausse. Elles choisissent de transférer leurs actifs vers des portefeuilles décentralisés pour un verrouillage à long terme, ce qui reflète justement leur optimisme quant au développement de l’écosystème.

D’un autre point de vue, cette sortie massive des institutions pourrait en réalité réduire la pression de vente sur les exchanges. Ce qu’il faut vraiment surveiller, ce sont les détails que le marché tend à négliger.