Прорыв конституционных барьеров: игра Трампа с полномочиями Федеральной резервной системы угрожает стабильности рынка

Финансовые рынки отреагировали немедленной осторожностью после объявления президента Трампа об увольнении губернатора Федеральной резервной системы Лизы Кук. Этот шаг вызвал волну на торговых площадках — фьючерсы на Nasdaq 100 упали на 0,2%, а инвесторы искали безопасность в золоте и йене. Это было не просто кадровое решение; это стало беспрецедентным вызовом независимости центрального банка в истории США.

Беспрецедентный шаг и его влияние на рынок

Никогда в истории США ни один действующий губернатор Федеральной резервной системы не был уволен действующим президентом. Действия Трампа кардинально нарушают вековую традицию. Его письмо об увольнении ссылалось на Статью II Конституции и Закон о Федеральной резервной системе 1913 года, утверждая, что имеются достаточные основания. Конкретные обвинения касались ипотечных заявлений Кук в Мичигане и Джорджии, где Трамп заявил, что она предоставила ложные декларации о основном месте жительства — обвинения, выдвинутые Федеральным агентством по финансированию жилищного хозяйства (FHFA), но еще не рассмотренные судом.

Фьючерсы на фондовые индексы упали после объявления. Настроение на риск резко изменилось, поскольку инвесторы столкнулись с возможностью политического вмешательства в монетарную политику. Йена укрепилась по отношению к доллару — классический индикатор бегства в безопасность.

Стратегия расширения власти

Больше всего тревожит аналитиков не само увольнение Кук — а тот паттерн, который оно представляет. За первый срок Трампа уже назначены два губернатора Федеральной резервной системы. С назначением Стивена Мирана на третье вакантное место, освободившееся после назначения Адрианы Куглер при Байдене, Трамп находится в положении, позволяющем изменить состав совета. Если Кук уйдет в отставку, он получит четвертую кандидатуру, обеспечив большинство в семи членах совета до марта.

Журналист Wall Street Journal Ник Тимираос, широко цитируемый по вопросам коммуникаций Федеральной резервной системы, обозначил последствия: контроль Трампа над большинством может кардинально изменить всю систему. Еще более тревожно — они могут отказаться переизбирать региональных президентов Федеральной резервной системы, фактически контролируя решения FOMC.

Прецедент и конституционные вопросы

Закон технически позволяет президенту уволить губернаторов Федеральной резервной системы «по причине» — но для этого требуется задокументированное нарушение, небрежность или преступное бездействие, а не политические разногласия. Бывший экономист Федеральной резервной системы Клаудия Сахм предупредила: «Это попытка администрации контролировать Федеральную резервную систему всеми доступными средствами».

Предыдущие президенты проверяли эти границы, не переходя их. Жесткая конфронтация Линдона Б. Джонсона с председателем ФРС Уильямом Макчесни Мартином и давление Ричарда Никсона на Артура Бёрнса никогда не приводили к реальным увольнениям. Каждый раз использовались неформальные каналы и конституционные нормы.

Реакция рынка и политики

Элизабет Уоррен осудила этот шаг как «незаконный и политически мотивированный». Кук, первая чернокожая женщина, назначенная в совет Федеральной резервной системы в 2022 году, стала центром этого конституционного кризиса. Обвинения против нее — связанные с несоответствиями в декларациях о собственности — уже были упомянуты директором FHFA Биллом Плютом, но расследование со стороны Минюста пока не началось, кроме предварительного обзора.

Что поставлено на карту

Этот маневр нарушает то, что Закон о Федеральной резервной системе установил как важную защиту независимости более века. Обычно политическое вмешательство вызывает рыночную нестабильность. Вопрос о конституционной легитимности остается открытым: может ли президент уволить губернаторов центрального банка по своему усмотрению или Федеральная резервная система сохраняет значительную независимость?

Ответ на этот вопрос изменит управление в США и, возможно, вызовет рыночную нестабильность, уже заметную в торговле фьючерсами. Трехэтапное расширение контроля Трампа над Федеральной резервной системой — два назначения, одна кандидатура и одно увольнение — приближается к завершению и может иметь глубокие последствия для финансовых рынков и независимости монетарной политики.