المتداولون يستعدون لخطاب باول في جاكسون هول مع اقتراب مفترق طرق سياسة الاحتياطي الفيدرالي في أغسطس

بينما ينتظر المشاركون في السوق الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي، يتركز الاهتمام بشكل متزايد على خطاب حاسم مقرر في 22 أغسطس في ندوة البنك المركزي السنوية التي ينظمها بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي بجاكسون هول، وايومنغ. من المقرر أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول عن التوقعات الاقتصادية وتقييم إطار سياسة البنك في الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة — توقيت لا يمكن أن يكون أكثر أهمية بالنظر إلى التيارات الاقتصادية الحالية.

يأتي الخطاب في مفترق طرق حاسم لمداولات السياسة النقدية. تكشف المؤشرات الاقتصادية الأخيرة عن صورة مختلطة: بدأت الضغوط المتعلقة بالتعريفات الجمركية تؤثر على مقاييس التضخم، بينما يتباطأ نمو التوظيف. هذا المزيج أثار تكهنات مكثفة بين المشاركين في السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يعلن عن خفض بمقدار 25 نقطة أساس عند انعقاده الشهر المقبل، مما يمثل تحولًا محتملًا عن الموقف السياسي الصارم الأخير.

إضافة إلى ذلك، يضيف حدث جاكسون هول بعدًا آخر من الغموض، حيث جدد الرئيس ترامب دعواته للتسهيل النقدي، مع إشارة في الوقت ذاته إلى اهتمامه بتحديد بدائل قيادية محتملة في البنك المركزي. مع اقتراب فترة باول كرئيس من نهايتها المقررة في مايو، أصبح سؤال الخلافة يلون بشكل متزايد تفسير السوق لملاحظاته القادمة. يرى العديد من المراقبين أن ظهور جاكسون هول قد يكون آخر تواصل رئيسي لباول حول السياسة قبل خطابه في جاكسون هول بوايومنغ، مما يجعل كل كلمة تخضع لرقابة دقيقة.

تجمع هذه العوامل — البيانات الاقتصادية التي تشير إلى أن تعديل السياسة قد يكون ضروريًا، وضغوط الفرع التنفيذي لخفض المعدلات، والانتقال الوشيك في قيادة الاحتياطي الفيدرالي — حولت هذا التجمع الخاص في جاكسون هول إلى لحظة حاسمة للأسواق المالية. يقوم المتداولون والمستثمرون بضبط مواقفهم ليس فقط بناءً على الإشارات السياسية المباشرة التي قد ينقلها باول، ولكن أيضًا على التداعيات الأوسع لاتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي حتى نهاية فترة رئاسة الرئيس في مايو.