Ethereum récemment a connu des fluctuations anormales, derrière lesquelles se cache un phénomène intéressant — les baleines détenant de grandes quantités d’ETH renforcent plutôt leurs positions à contre-courant. Il ne s’agit pas de petites opérations de la part de petits investisseurs, mais d’un mouvement de gros capitaux jouant une stratégie à plus long terme.

Les données sont très parlantes. Au cours des six derniers mois, les portefeuilles de baleines détenant entre 10 000 et 100 000 ETH ont accumulé au total plus de 22 millions d’ETH, et leurs achats n’ont pas cessé. Mieux encore, certaines institutions majeures, même en affichant une perte latente de plus de 1,4 milliard de dollars (avec un prix moyen d’achat de 3208 dollars), continuent à se positionner en empruntant 9 milliards de USDT. Cette stratégie de "acheter plus quand le prix baisse" peut sembler agressive à première vue, mais d’un point de vue de gros capitaux, elle repose sur une logique profonde.

L’essentiel réside dans la feuille de route technologique d’Ethereum. Selon le calendrier actuel des mises à niveau, la capacité de traitement des transactions du réseau Ethereum devrait être améliorée en janvier prochain, passant de 60 millions à 80 millions de transactions par seconde. Cela signifie que le goulet d’étranglement de congestion du réseau sera considérablement atténué, permettant à l’écosystème DeFi, NFT et autres applications de connaître une nouvelle période de croissance. Selon les lois historiques, chaque grande mise à niveau est précédée d’une phase de préparation, et l’accumulation de positions par les baleines correspond précisément à une anticipation de ces bénéfices potentiels.

Cependant, il faut rester vigilant face au risque de levier, une épée à double tranchant. Bien que les gros capitaux aient confiance dans leurs positions, l’utilisation du levier amplifie le risque de volatilité. En cas de chute à court terme dépassant les attentes, toucher la ligne de liquidation pourrait déclencher une série de liquidations en chaîne, impactant fortement le marché. En d’autres termes, si la force de l’accumulation actuelle envoie un signal haussier, elle comporte aussi des facteurs de risque potentiels d’instabilité.