Circleは、2025年第2四半期の収益発表で野心的な青写真を明らかにしました：Arcは、ステーブルコインの運用とトークン化資産のためにゼロから設計された新しいLayer 1ブロックチェーンです。この開発により、CircleはTetherのPlasmaやその他の類似プラットフォームと直接競合する位置に立ちます。秋を目標としたパブリックテストネットの展開により、Arcは既存のブロックチェーンが抱える導入障壁の解決に大きく賭けています。## なぜArcか？Circleが解決しようとするエンタープライズの課題現在のパブリックチェーンは、エンタープライズや機関投資家向けのサービスにおいて、以下のような継続的な課題に直面しています：混雑時に急騰する予測不可能なガス料金、決済の曖昧さ、敏感なビジネス運用に対するプライバシー制御の不足。Arcは、予測性と機関投資家の快適さを優先した専用のアーキテクチャを通じて、これらの摩擦点に直接対処します。消費者向けのブロックチェーンとは異なり、Arcは意図的にB2Bインフラ層として設計されています。ネットワークは、ネイティブ決済資産としてUSDCを基盤とし、運営は認定された機関参加者によって運営される地理的に分散したバリデータノードを中心に構築されます—これは元のLibraビジョンを彷彿とさせるモデルです。## 技術アーキテクチャ：妥協のないパフォーマンスArcは、**Malachite**と呼ばれるコンセンサスメカニズムを採用しており、これは実証済みのTendermint BFTプロトコルを基盤に、ほぼ即時の確定性を実現します。20の地理的に分散したバリデータを用いたテスト環境では、ネットワークは約(TPS)のトランザクション処理能力を達成し、決済確認は350ミリ秒以内です。バリデータ数をわずか4に増やすと、スループットは10,000 TPSを超え、確定時間は100ミリ秒未満に短縮されます。料金体系は、ブロックチェーンの最も一般的な痛点の一つを解消します：ArcはUSDCを直接ガス支払い手段として使用し、EIP-1559に着想を得た料金市場を導入して、ブロック利用率の指数移動平均を通じてボラティリティを平滑化します。これにより、取引コストは安定し予測可能となり、エンタープライズの財務運用にとって重要です。## 規制対応のプライバシーArcのプライバシーアーキテクチャは、非常に洗練されている一方で実用的です。**Confidential Transmission**機能は、取引金額を暗号化しつつ、当事者のアドレスは公開されたままにします—これにより、商業的に敏感な情報を公開から保護します。ただし、システムには「ビューキー」と呼ばれるオプションがあり、認可された当局者（規制当局、監査人、コンプライアンス担当者）(regulators, auditors, compliance officers)が必要に応じて特定の取引詳細を検査できる仕組みです。この選択的開示メカニズムは、運用上エレガントです：機関は、トラベルルールの遵守や取引監視などのコンプライアンス目的で、クライアントの取引を完全に可視化できます。インフラは最初、暗号化データ処理に信頼された実行環境（TEE）(TEE)を活用し、今後は多者計算（MPC）(MPC)、完全準同型暗号（FHE）(FHE)、ゼロ知識証明などの高度なプライバシーレイヤーの統合を計画しています。このプライバシーコントロールのラベル付けされたサークルは、機関がアクセスでき、規制当局が監査可能なものであり、プライバシーの要求と規制要件の妥協点を示しています。## MEVの抑制：すべての抽出が同じではないArcは、MEV（最大抽出可能価値）がスペクトラム上に存在することを認識しています。建設的なMEV、例えば安定コインの価格発見を支援する裁定取引は、市場の正当な機能です。一方、サンドイッチ攻撃のような略奪的なMEVは、ユーザー体験とネットワークの整合性を損ないます。プラットフォームのロードマップには、暗号化されたメモリプール、バッチ取引処理、多提案者メカニズムの導入が含まれ、害のある抽出を抑制しつつ、有益なマーケットメイキング活動を維持します。## これが市場に与える影響Arcは、Circleがステーブルコインを投機的資産ではなく、デジタルインフラの基盤となる通貨として位置付ける試みです。規制遵守をプロトコル層に組み込み、プライバシー制御やバリデータの許可制を通じて、Circleはブロックチェーンインフラの機関導入には既存の監督枠組みとの調和が必要であることを示しています。このネットワークは、今年後半にパブリックテストに入り、より広範な機関評価の舞台を整えます。
CircleのArcブロックチェーン：企業採用と規制監督の橋渡し
Circleは、2025年第2四半期の収益発表で野心的な青写真を明らかにしました：Arcは、ステーブルコインの運用とトークン化資産のためにゼロから設計された新しいLayer 1ブロックチェーンです。この開発により、CircleはTetherのPlasmaやその他の類似プラットフォームと直接競合する位置に立ちます。秋を目標としたパブリックテストネットの展開により、Arcは既存のブロックチェーンが抱える導入障壁の解決に大きく賭けています。
なぜArcか？Circleが解決しようとするエンタープライズの課題
現在のパブリックチェーンは、エンタープライズや機関投資家向けのサービスにおいて、以下のような継続的な課題に直面しています：混雑時に急騰する予測不可能なガス料金、決済の曖昧さ、敏感なビジネス運用に対するプライバシー制御の不足。Arcは、予測性と機関投資家の快適さを優先した専用のアーキテクチャを通じて、これらの摩擦点に直接対処します。
消費者向けのブロックチェーンとは異なり、Arcは意図的にB2Bインフラ層として設計されています。ネットワークは、ネイティブ決済資産としてUSDCを基盤とし、運営は認定された機関参加者によって運営される地理的に分散したバリデータノードを中心に構築されます—これは元のLibraビジョンを彷彿とさせるモデルです。
技術アーキテクチャ：妥協のないパフォーマンス
Arcは、Malachiteと呼ばれるコンセンサスメカニズムを採用しており、これは実証済みのTendermint BFTプロトコルを基盤に、ほぼ即時の確定性を実現します。20の地理的に分散したバリデータを用いたテスト環境では、ネットワークは約(TPS)のトランザクション処理能力を達成し、決済確認は350ミリ秒以内です。バリデータ数をわずか4に増やすと、スループットは10,000 TPSを超え、確定時間は100ミリ秒未満に短縮されます。
料金体系は、ブロックチェーンの最も一般的な痛点の一つを解消します：ArcはUSDCを直接ガス支払い手段として使用し、EIP-1559に着想を得た料金市場を導入して、ブロック利用率の指数移動平均を通じてボラティリティを平滑化します。これにより、取引コストは安定し予測可能となり、エンタープライズの財務運用にとって重要です。
規制対応のプライバシー
Arcのプライバシーアーキテクチャは、非常に洗練されている一方で実用的です。Confidential Transmission機能は、取引金額を暗号化しつつ、当事者のアドレスは公開されたままにします—これにより、商業的に敏感な情報を公開から保護します。ただし、システムには「ビューキー」と呼ばれるオプションがあり、認可された当局者（規制当局、監査人、コンプライアンス担当者）(regulators, auditors, compliance officers)が必要に応じて特定の取引詳細を検査できる仕組みです。
この選択的開示メカニズムは、運用上エレガントです：機関は、トラベルルールの遵守や取引監視などのコンプライアンス目的で、クライアントの取引を完全に可視化できます。インフラは最初、暗号化データ処理に信頼された実行環境（TEE）(TEE)を活用し、今後は多者計算（MPC）(MPC)、完全準同型暗号（FHE）(FHE)、ゼロ知識証明などの高度なプライバシーレイヤーの統合を計画しています。このプライバシーコントロールのラベル付けされたサークルは、機関がアクセスでき、規制当局が監査可能なものであり、プライバシーの要求と規制要件の妥協点を示しています。
MEVの抑制：すべての抽出が同じではない
Arcは、MEV（最大抽出可能価値）がスペクトラム上に存在することを認識しています。建設的なMEV、例えば安定コインの価格発見を支援する裁定取引は、市場の正当な機能です。一方、サンドイッチ攻撃のような略奪的なMEVは、ユーザー体験とネットワークの整合性を損ないます。
プラットフォームのロードマップには、暗号化されたメモリプール、バッチ取引処理、多提案者メカニズムの導入が含まれ、害のある抽出を抑制しつつ、有益なマーケットメイキング活動を維持します。
これが市場に与える影響
Arcは、Circleがステーブルコインを投機的資産ではなく、デジタルインフラの基盤となる通貨として位置付ける試みです。規制遵守をプロトコル層に組み込み、プライバシー制御やバリデータの許可制を通じて、Circleはブロックチェーンインフラの機関導入には既存の監督枠組みとの調和が必要であることを示しています。
このネットワークは、今年後半にパブリックテストに入り、より広範な機関評価の舞台を整えます。