Когда корона переходит из рук в руки: почему альткоины вот-вот займут доминирующее положение

За два последовательных бычьих цикла паттерн был безошибочным. Bitcoin зажигает рынок первым, привлекая внимание и капитал. Затем, по мере улучшения регуляторной ясности и углубления ликвидности, альткоины освобождаются от тени Bitcoin и приносят значительно большие доходы. График рассказывает историю: с 2015 по 2018 год альткоины обеспечили 66% роста рыночной капитализации, затем с 2018 по 2021 год — 55%.

Но этот цикл отличается — пока что альткоины составляют всего 35% прироста рыночной капитализации. Эта разница? Это возможность впереди.

Условия складываются

Политический импульс ускоряет изменения. Приходящее правительство ускорило принятие законов «Genius Act» и «Clarity Act», устраняя барьеры, которые ранее ограничивали стабильные монеты и альтернативные токены в серых зонах. Bitcoin пользовался исключительными регуляторными преимуществами; теперь это преимущество исчезает.

Денежные потоки рассказывают настоящую историю. С $260 миллиардами в стабильных монетах и 54% этой ликвидности сосредоточены на Ethereum, инфраструктура готова. Добавьте токенизированные государственные облигации (73% из которых работают на ETH), растущий аппетит Уолл-стрит к активам на блокчейне и вход RWA в экосистему — и вы увидите, как все части начинают складываться.

Рыночные сигналы подтверждают сдвиг. Ethereum, оцененный в Bitcoin, вырос на 103% с минимума апреля 2025 года — тихое заявление о начале второго акта.

Что дальше

Bitcoin открыл дверь для массового внедрения. Но именно Ethereum и новые слои — это те места, где происходит фактическое размещение капитала. По мере разрушения регуляторных барьеров и поиска институционального капитала доходности и инноваций, следующая волна прибыли не будет принадлежать только Bitcoin.

Сцена подготовлена. Сценарий был написан ранее. На этот раз поддерживающий состав становится ведущим.