Se estiver a negociar futuros, compreender os níveis de gamma é fundamental — e, honestamente, é algo que muitos traders ignoram por seu próprio prejuízo.

O que é gamma? Pense nele como a velocidade com que o seu delta muda. Quando está comprado ou vendido numa posição, o delta indica a exposição direcional. O gamma indica quão agressivamente essa exposição muda à medida que o preço se move.

Por que isto importa? Aqui está o lado prático:

Zonas de alto gamma significam que a sensibilidade da sua posição aumenta rapidamente. Uma rápida $500 movimentação de preço pode acrescentar 10% às suas perdas — ou transformar a sua cobertura numa responsabilidade. Essa é a armadilha do gamma. Os market makers adoram essas zonas porque extraem valor das ajustamentos de posição.

Áreas de baixo gamma são mais calmas. O seu delta mantém-se relativamente estável ao longo de faixas de preço. É aqui que as apostas direcionais respiram mais facilmente.

Para traders de futuros especificamente:

**Nos níveis de suporte/resistência**, o gamma dispara. As instituições colocam coberturas aqui, criando fricção. Os seus stops são caçados. O volume muitas vezes diminui exatamente quando precisa de liquidez.

**Durante a queda de volatilidade**, o gamma curto pode queimar-no. O seu call curto perde delta mais rápido do que o prémio decai. É forçado a acrescentar posições longas na força.

**Ao redor das taxas de financiamento**, os hotspots de gamma amplificam cascatas de liquidação. Observe os clusters de gamma dos perpétuos — eles preveem flash crashes.

Como usar isto? Comece a monitorizar o interesse aberto nos níveis de strike chave (para opções, ou clusters de números redondos para spot). Quando o gamma se concentra, aperte os stops e reduza o tamanho da posição. Quando o gamma dispersa, consegue seguidores de tendência mais limpos.

A vantagem não é complicada — é apenas reconhecer onde o mercado está estruturalmente comprimido versus relaxado. Os níveis de gamma revelam essa estrutura.

Saber isto não vai torná-lo rico da noite para o dia. Mas ignorá-lo? É assim que se explodem contas sem entender porquê.