Ainda se lembra daquela onda de mercado em 2024? Quando a IA estava em alta, as ações de energia elétrica também dispararam. Naquela altura, os analistas estavam unânimes em prever um bom desempenho, dizendo que a essência era: a IA não depende tanto do poder de processamento em si, mas da rede elétrica por trás. A curto prazo, parecia que a oferta não conseguia atender à demanda, tornando a energia elétrica um recurso escasso. Empresas como Yangtze Power e State Power Investment eram vistas como detentoras do futuro.

Mas ao virar de 2025, o cenário mudou. Yangtze Power teve uma leve queda, enquanto State Power Investment caiu ainda mais. O mercado começou a lançar novas opiniões — energia elétrica? Já não é mais um gargalo, a capacidade de produção já é suficiente.

Essa mudança é bastante impactante. Mesmo sendo essas mesmas infraestruturas, em pouco mais de meio ano, passou de "quem controla a energia controla o mundo" para "mais energia não serve de nada". O entusiasmo do mercado vem rápido, e a mudança de opinião também. Qual é a verdadeira lógica de investimento, ainda é preciso refletir bastante.