「なぜ2025年にビットコインの大きな価格峰やバブルは存在しないのか？次の価格バブルはいつ起こるのか？」

周期的対数時間であり、線形時間ではありません。

スティーブン・ベリノッドによる記事

これは金やビットコインに対する投資アドバイスではありません。

まず記事の要約を示し、その後詳細を述べます。

-要約：
ビットコインの主要な価格動向は以下で構成される：
継続的な尺度の安定性は、金に関して約5.3のべき乗則、ドルに関して約5.7のべき乗則で表される。

離散尺度の安定性(DSI)は、断続的なバブルの出来事に現れる。新たな大規模資金層の参入は、価格と時価総額が十分なレベルに達し、その後規制枠組みがそれを許すまで、システムに入ることは許されない。離散尺度の安定性の出来事は、LPPLバブルやそれに伴う崩壊としてモデル化できる。

2013年のバブルは個人、最初のビットコインマイナー、初期のビットコインスタートアップ、第一世代の取引所の参加によって特徴付けられた。一方、2017年のバブルにはヘッジファンドやファミリーオフィス、その他の高資産個人が参加し、2015年にGBTCファンドの取引が始まった。2017年12月のCME先物の開始により、空売りやヘッジが可能となり、ピークを迎えた。2021年のバブルは、企業の一部の財務部門や限定的な政府関与によって支えられた。機関投資家の参加増とインフラの拡大により、ヘッジや空売りの能力が向上し、バブルの終焉とともに価格は徐々に正常な軌道に戻った。

次の大規模採用の波は、2026年と2027年に集中し、ビットコインの時価総額は約5兆ドルに達すると予測される。これにより、巨大企業やソブリンファンド、長期的な政府の蓄積（(政府年金基金や国家財務)）にとって魅力的となる。離散的なビットコインのバブルは、個人からファンド、企業、政府へと資本のレベルを反映し、市場指標の動的な振る舞い(DSI)や、時価総額の増加に伴う変動性の低下をもたらす。

ビットコインの規模と流動性、信頼性が十分になるまで、到達できるレベルはない。これは、ビットコインの成長がべき乗則に従い、リターンがk/tの割合で低下するため、より長い時間を要する。

DSI指標の基本パターンは、対数時間の波長λ=2.07の指数関数的性質を持つ。これは、バブル間の時間間隔の倍増にほぼ相当する。2017年のバブルは最後の基本パターンであり、2021年のバブルは最初の調和振動だった。2025年にバブルが起きると予測されていたが、この枠組みでは予想されていなかった。次のバブルは、金の価値で測定すると、2026年第4四半期(最小値分析)と2027年第2四半期(フーリエ解析値$GT の間のいずれかでピークに達すると予測される。

詳細：
-線形仮定の混乱：
ビットコインの最大バブルは2011年、2013年、2017年、2021年に起きた。多くの支持者は4年周期のサイクルを信じているが、2025年にはバブルはなかった。

なぜか？人々は、4年の半減期後にピークが来ると考える線形サイクルのストーリーに惹かれたからだ。2012年、2016年、2020年、2024年の半減期の後にピークが来ると予想された。このストーリーは、米国の景気循環や大統領選挙の年とも関連付けられ、さらに強化された。

私も同じ経験をした。4年の線形サイクル仮説をモデル化し、基本的なべき乗則の領域とバブルの領域を分離して分析した。

明らかになったのは、バブルのエネルギーが、ビットコインの寿命の逆数、またはべき乗則の指数-0.83に近いことだ。

また、人々は誤って、バブルが割合的に大きくなると考えたが、実際にはバブルの力は次第に弱まっていることが示された。この記事の研究は、バブルが時間的に拡張もしていることを示唆している。

では、2011年のバブルはどうか？それは経済サイクル外の早期の出来事と無視されがちだが、実は2011年の巨大バブルも2013年や2017年と同じくらい重要であり、同じ注目に値する。もしバブルが線形サイクルではなく、対数サイクルで起きているとしたらどうか？これが対数的サイクル行動と呼ばれるものである。

-対数的サイクルによるバブルは、ビットコインのべき乗則に起因する。#My2026FirstPost