昨夜、私は連邦準備制度理事会の最新の会合の議事録を確認し、以前にまとめていた利下げレイアウト案を直接削除しました。 この要約は政策の概要というよりも、市場全体の期待に対する静かな一撃です。 主流通貨市場を活性化させるため、1月に新たな利下げが行われることをまだ期待している友人たちは、今こそ落ち着く時です。 もし軽率に市場に参入すれば、新年の最初の「スタンダー」になってしまうのは簡単です。

FRBの動きを8年間追跡してきたベテランプレイヤーとして、この議事録で明らかになったシグナルは十分に明確だと自信を持って言えます。すなわち、1月に利下げが行われる可能性は低いということです。 「12月に25ベーシスポイント引き下げたばかりじゃなかったのに、なぜ期待しないの?」と反論する人もいるかもしれません。 細部は考える価値があります。

重要なのは、その12月の利下げが何を意味するのかを理解することです。 議事録から判断すると、これはFRBの政策姿勢の軟化の表れではなく、むしろ強制的な譲歩のようなものです。 利下げに賛成票を投じた多くの役人は実際には明確に反対しており、最終的には雇用市場の悪化リスクを防ぐためだけに同意しました。これは典型的なリスクヘッジであり、態度の変化ではありません。 人生的な例えを使えば、友人にお金を貸したくなかったのは、返せないか心配だったけれど、結局お金を借りたものの、できるだけ早く返金する方法を考えていたのです。 今回のFRBの運営論理も似ており、市場に流動性を供給したいとは到底思っていません。

暗号資産市場にとって最も危険なシグナルは、FRBが「インフレが自動的に下落する」という夢を完全に打ち砕いていることです。 12月の妥協金利引き下げの一因は、当局がインフレが自ら回復できると期待していたことにあります。