كم من الوقت بعد توزيع الأرباح يجب البيع؟ فهم منطق سعر السهم قبل وبعد توزيع الأرباح

الكثير من المستثمرين لديهم ميل خاص للأسهم ذات الأرباح العالية لسبب بسيط - إذا كانت الشركة قادرة على دفع أرباح أرباح منتظمة كل عام، فهذا يعني عادة تدفقا نقديا صحيا ونموذج عمل قوي. بافيت نفسه مثال واضح، حيث تم تخصيص أكثر من 50٪ من محفظته لأسهم ذات أرباح عالية. ومع ذلك، غالبا ما يواجه المستثمرون المبتدئون أنفسهم في سؤالين أساسيين:هل سينخفض سعر السهم بدون أرباح بالتأكيد؟ كم يستغرق البيع بعد دخول السوق؟

كيف تؤثر آلية عدم التوزيع على أسعار الأسهم؟ افهم هذا المنطق أولا

عندما يتعلق الأمر بعدم الأرباح، يعتقد الكثيرون بشكل حدسي أن سعر السهم سينخفض حتما. لكن هذه الفكرة بحاجة إلى تصحيح.

عندما تتحول الشركة إلى خارج الأرباح، يجب نظريا أن يتغير سعر السهم للأسفل وفقا لمقدار الأرباح. على سبيل المثال، لنفترض أن سعر سهم شركة هو 35 دولارا للسهم، ويحتوي على 5 دولارات من الفائض النقدي. قررت الشركة دفع توزيعات أرباح خاصة بقيمة 4 دولارات للمساهمين، وبعدها بقي فقط دولار واحد في الاحتياطيات النقدية. ثم في تاريخ عدم توزيع الأرباح، يجب تعديل السعر النظري للسهم من 35 دولارا إلى 31 دولارا.

هذه ضرورة رياضية. لكن الواقع غالبا ما يكون أكثر تعقيدا.

اتجاه أسعار السهم: الانخفاضات ليست مطلقة، وارتفاع الحالات ليس أمرا نادرا

عند النظر إلى البيانات التاريخية، فإن أداء أسعار الأسهم في يوم الخروج من الأرباح متغير. على سبيل المثال، تدفع الشركة أرباحا فصلية وتشهد انخفاضا طفيفا في معظم تواريخ الأرباح بدون توزيعات، لكن سعر سهمها يرتفع قليلا في تواريخ عدم الأرباح في 14 سبتمبر و30 نوفمبر 2023.

الوضع مع آبل أكثر إثارة للاهتمام. مع استمرار طلب أسهم التكنولوجيا، تميل آبل إلى كسر الاتجاه في تواريخ التوزيع بدون توزيعات. في تاريخ عدم توزيع الأرباح في 10 نوفمبر 2023، ارتفع سعر سهم آبل إلى 186 دولارا من 182 دولارا في اليوم السابق؛ وارتفع تاريخ التوزيع بدون أرباح في 12 مايو هذا العام بنسبة 6.18٪.

لماذا هذا الاختلاف؟ لأنتتأثر تغيرات أسعار السهم بعدة عوامل——ستتفاعل معنويات السوق، وأداء الشركة، واتجاهات السوق، وما إلى ذلك. الأرباح الخالية من الأرباح نفسها هي واحدة فقط من العوامل، وليست العامل الحاسم.

ملء الفائدة مقابل الاستمرار في الاهتمام: مفهوم أساسي في تحديد توقيت الشراء والبيع

يجب على المستثمرين فهم مفهومين:

املأ الفائدة: على الرغم من انخفاض سعر السهم مؤقتا بعد الأرباح السابقة، تعافى سعر السهم تدريجيا وعاد إلى مستويات ما قبل توزيع الأرباح مع تفاؤل المستثمرين بشأن آفاق الشركة. تشير هذه الإشارة إلى أن السوق متفائل بشأن نمو الشركة المستقبلي.

الفائدة المخفضة: سعر السهم طويل الأجل كان بطيئا بعد الأرباح المنفصلة ولم يتمكن من العودة إلى مستوى ما قبل توزيع الأرباح. غالبا ما يعكس هذا مخاوف المستثمرين بشأن أداء الشركة أو آفاق السوق.

بالعودة إلى المثال السابق، إذا ارتفع سعر السهم من 31 دولارا بعد الخروج من الأرباح إلى 35 دولارا، فهذا يعني إكمال الأرباح؛ على العكس، إذا لم يرتفع إلى 35 دولارا، فهو فائدة مخفضة.

كم من الوقت بعد إلغاء الأرباح يكون ذلك فعالا من حيث التكلفة؟ ثلاث زوايا رئيسية لاتخاذ القرار

الزاوية الأولى: أداء سعر السهم قبل الأرباح بدون أرباح

إذا ارتفع السهم إلى مستوى مرتفع قبل إلغاء الأرباح، يميل العديد من المستثمرين إلى جني الأرباح مبكرا، خاصة أولئك الذين يرغبون في تجنب الضرائب سيختارون البيع في هذا الوقت. إذا كنت ترغب في الشراء في هذا الوقت، عليك أن تكون حذرا لأن سعر السهم قد استوعب التوقعات مسبقا ويواجه خطر أكبر للتراجع.

الزاوية الثانية: الاتجاه التاريخي بعد توزيع الأرباح

إحصائيا، الأسهم أكثر احتمالا للانخفاض بعد الخروج من الأرباح مقارنة بالارتفاع. يجب على المتداولين على المدى القصير ملاحظة أن احتمال خسارة المال بعد الشراء مرتفع نسبيا. ومع ذلك، عندما ينخفض سعر السهم إلى الدعم الفني ويظهر عليه علامات الاستقرار، قد يكون الوقت أفضل للشراء.

المنظور الثالث: أساسيات الشركة ووقت الاحتفاظ

بالنسبة للشركات التي تمتلك أسساها قوية ومواقع رائدة في القطاع، يجب فهم الأرباح بدون أرباح على أنها تعديلات تقنية في أسعار الأسهم، وليس على أنها تراجع في القيمة. بدلا من ذلك، يوفر هذا للمستثمرين فرصة لزيادة ممتلكاتهم في الأصول عالية الجودة بسعر أكثر ملاءمة.

منطق اتخاذ القرار في الوقت الحالي هو:إذا كنت تملك شركة عالية الجودة لفترة طويلة، فإن تصحيح السعر بعد خروج الأرباح يعد إشارة شراء。 نظرا لأن القيمة الجوهرية للشركة لم تنخفض بسبب الأرباح، فإن تصحيح سعر السهم هو ظاهرة مؤقتة فقط. يمكن لهؤلاء المستثمرين التفكير في زيادة مراكزهم تدريجيا في الأسابيع التي تلي الأرباح السابقة بدلا من التسرع في البيع.

لا يمكن تجاهل التكاليف الخفية: الضرائب ورسوم المعاملات

ضريبة دخل الأرباح

إذا كنت تستخدم حسابا مؤهلا (مثل حساب IRA أمريكي، 401K، إلخ) للاحتفاظ بأسهم بدون أرباح، فلن تحتاج للقلق بشأن الضرائب لأنك لا تحتاج لدفع الضرائب قبل السحب.

لكن إذا استخدمت حسابات خاضعة للضريبة عادية، فإن الوضع يصبح معقدا. يدفع المستثمرون 35 دولارا للشراء قبل الأرباح غير الموزعة، وينخفض سعر السهم إلى 31 دولارا في يوم الأرباح، وعندها يواجهون خسارة رأسمالية غير محققة بقيمة 4 دولارات وضريبة على أرباح 4 دولارات المستلمة. يمكن أن يكون هذا العبء الضريبي كبيرا، خاصة إذا تم فرض ضريبة على الأرباح بمعدل أعلى.

رسوم التعامل وضرائب المعاملات

بأخذ سوق الأسهم التايوانية كمثال، يتم حساب رسوم التداول كما يلي:سعر السهم × 0.1425٪ × سعر خصم الوسيط (عادة خصم من 5 إلى 60٪)

تختلف ضرائب المعاملات حسب نوع السهم:

• معدل ضريبة معاملات الأسهم العادية 0.3٪
• معدل ضريبة تداول صناديق المؤشرات المتداولة 0.1٪

طريقة الحساب هي:أسعار الأسهم × معدلات الضرائب

قد تبدو هذه التكاليف صغيرة، لكنها قد تقلل من عوائد الاستثمار مع مرور الوقت.

اقتراحات لحمل الأسهم بعد توزيع الأرباح

بالنظر إلى العوامل السابقة، يجب النظر في توقيت البيع بعد إلغاء الأرباح كما يلي:

المتداولون على المدى القصير: إذا كان الهدف هو التقاط الفارق، ينصح بالبيع عندما يكون هناك إشارة ارتداد على الجانب الفني، عادة خلال 1-4 أسابيع بعد انتهاء الأرباح. في الوقت الحالي، من الضروري مراقبة مستويات الدعم والمقاومة عن كثب.

المستثمرون متوسطو الأجل: إذا كانت أساسيات الشركة جيدة، فكر في الاحتفاظ بها لمدة 6-12 شهرا. هذه الفترة الزمنية كافية للسهم لإكمال عملية تعبئة الأرباح، وفي الوقت نفسه، يمكنه أيضا الاستمتاع ببعض الزيادات اللاحقة.

مستثمر طويل الأجلبالنسبة للشركات عالية الجودة ذات الأرباح العالية، فإن يوم خروج الأرباح ليس إشارة بيع على الإطلاق، بل فرصة لشراء أو زيادة المراكز. يجب حساب فترة الاحتفاظ بالسنوات، ولا ينبغي تعديل الاستراتيجية بسبب تقلبات خارج الأرباح.

بشكل عام، يعتمد أداء سعر السهم في تاريخ الأرباح غير الموزعة على عدة عوامل مثل مبلغ الأرباح، وشعور السوق، وأداء الشركة. يجب على المستثمرين صياغة استراتيجيات تداول عقلانية قبل وبعد الأرباح بدون أرباح بناء على أهدافهم الاستثمارية، وتحملهم للمخاطر، وفترة الاحتفاظ، بدلا من التأثر بتقلبات قصيرة الأجل.