Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ có thể tăng lên 6%, các nhà phân tích dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất 125 điểm cơ bản xuống còn 2.25%

Cựu nhà kinh tế trưởng Bắc Mỹ của Merrill Lynch David Rosenberg gần đây đã cảnh báo rằng thị trường việc làm Mỹ phải đối mặt với rủi ro thu hẹp nghiêm trọng vào năm 2026. Ông hy vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ sớm vượt qua 5% và có thể chạm mức 6% vào cuối năm nay, điều này sẽ buộc Fed phải cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản năm lần vào cuối năm nay, đưa lãi suất xuống còn 2,25%. Dự báo này dựa trên một số bằng chứng cụ thể về thị trường việc làm đang xấu đi.

Thị trường việc làm phát triển từ hạ nhiệt sang thu hẹp

Rosenberg nhấn mạnh rằng bất ngờ lớn nhất vào năm 2026 sẽ là nhận ra rằng thị trường lao động không hạ nhiệt mà đang thu hẹp. Phán quyết này không phải là không có cơ sở.

Theo tin tức mới nhất, tỷ lệ thất nghiệp ở Hoa Kỳ đã tăng từ 4% vào đầu năm 2025 lên 4,6% vào tháng 11 năm 2025, một mức tăng đáng kể. Đáng chú ý hơn là hai chỉ số chính của thị trường lao động:

• Tỷ lệ sa thải tăng lên 1,2% vào tháng 10/2025, mức cao nhất trong một năm, cho thấy xu hướng tiêu hao tích cực đang gia tăng
• Tỷ lệ tuyển dụng “giảm mạnh như dao cắt bơ nóng”, khả năng tạo việc làm mới giảm đáng kể

Sự suy giảm đồng thời của hai chỉ số này cho thấy thị trường việc làm đã chạm đáy và sự suy giảm đang gia tăng.

Sự lựa chọn bắt buộc của Fed

Rosenberg tin rằng sự sụp đổ của thị trường lao động và suy thoái mà nó gây ra sẽ khiến Fed không còn lựa chọn nào khác. Dưới áp lực tăng trưởng kinh tế chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, Fed chắc chắn sẽ cần phải cắt giảm lãi suất mạnh mẽ để ổn định nền kinh tế.

Dự đoán của ông là Fed sẽ cắt giảm lãi suất năm lần thêm 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2026, với mức cắt giảm lãi suất tích lũy là 125 điểm cơ bản và cuối cùng đưa lãi suất quỹ liên bang xuống 2,25%. Điều này có nghĩa là Fed đã bước vào một chu kỳ nới lỏng rõ ràng từ môi trường lãi suất cao hiện tại.

Cơ hội tiềm năng trên thị trường tiền điện tử

Từ góc độ tài sản tiền điện tử, thành tích dự kiến này sẽ dẫn đến những cải thiện đáng kể về môi trường. Môi trường lãi suất thấp thường làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro khi lợi suất của các sản phẩm thu nhập cố định giảm và các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế có lợi suất cao hơn.

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy chu kỳ nới lỏng của Fed thường đi kèm với sự phục hồi của thị trường tiền điện tử. Nếu dự đoán của Rosenberg trở thành sự thật, việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể cung cấp một bối cảnh vĩ mô thuận lợi cho thị trường tiền điện tử vào nửa cuối năm 2026.

Tổng kết

Phân tích của Rosenberg chỉ ra một hướng kinh tế rõ ràng: sự suy thoái của thị trường việc làm là rủi ro chính vào năm 2026 và Fed không phải đối mặt với câu hỏi có nên cắt giảm lãi suất hay không, mà là khi nào bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Sự thay đổi chính sách của Fed sẽ mang tính quyết định trong việc tăng tỷ lệ thất nghiệp từ 4,6% lên 6%.

Đối với những người tham gia thị trường tiền điện tử, có hai chỉ số chính cần được theo dõi chặt chẽ trong tương lai: công bố dữ liệu việc làm chính thức của Mỹ và tuyên bố chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu dữ liệu việc làm tiếp tục xấu đi, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ được củng cố hơn nữa, điều này sẽ rõ rệt hơn như một hỗ trợ cho các tài sản rủi ro.