وراء استقرار بيتكوين عند 90,000 دولار: إشارة جديدة على دخول قوي من قبل المؤسسات المالية

يقدم البيتكوين أداءً رائعًا مع بداية عام 2026. حتى 5 يناير، بلغ سعر البيتكوين 92887.28 دولارًا، بزيادة قدرها 1.80% خلال 24 ساعة، وبلغت القيمة السوقية 1.86 تريليون دولار. وراء الزيادة الهادئة، يكمن قصة أكثر أهمية: حيث تتدفق الأموال المؤسسية بشكل غير مسبوق، وقد يشير ذلك إلى تغييرات جذرية في هيكل السوق.

وليمة التمويل في أول يوم تداول من العام الجديد

في أول يوم تداول بعد عطلة رأس السنة (2 يناير)، شهد سوق ETF الفوري للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقًا قويًا للأموال. وفقًا لأحدث التقارير، بلغ صافي التدفقات في ذلك اليوم 4.71 مليار دولار، مسجلًا أعلى مستوى منذ منتصف نوفمبر 2025.

ماذا تعني هذه الأرقام؟ إليك التفاصيل:

• صندوق البيتكوين من iShares التابعة لبلاك روك (IBIT) سجل تدفقات صافية يومية قدرها 2.87 مليار دولار، أي أكثر من 60% من إجمالي التدفقات
• صندوق البيتكوين من فيديليتي (FBTC) سجل تدفقات صافية قدرها 88.1 مليون دولار
• هذا لا يشمل منتجات ETF البيتكوين الصغيرة الأخرى

هذه ليست مجرد تدفقات مالية عابرة، بل هي حركة جماعية على مستوى المؤسسات. بحلول نهاية عام 2025، بلغ إجمالي التدفقات إلى صندوق IBIT حوالي 24.7 مليار دولار، وبلغت التدفقات السنوية إلى نظام ETF الفوري للبيتكوين في الولايات المتحدة حوالي 31.77 مليار دولار. تشير هذه الأرقام إلى أن البيتكوين يتجه تدريجيًا من أصول المضاربة إلى مكون قياسي في محافظ المؤسسات.

من بيانات السلسلة نرى الطلب الحقيقي في السوق

ارتفاع السعر سهل، لكن الثبات عند مستويات مهمة يتطلب دعمًا من الطلب الحقيقي في السوق. البيانات على السلسلة تقدم أدلة قوية على ذلك.

وفقًا للمعلومات ذات الصلة، شهد سلوك الحائزين على المدى الطويل (عادةً العناوين التي تحتفظ بأكثر من نصف سنة) تحولًا واضحًا: حيث زاد صافي الاحتفاظ بأكثر من 10700 بيتكوين في يوم واحد. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن كبار المستثمرين لا يقومون ببيع الأصول، بل يجمّعون البيتكوين في الوقت المناسب. بالإضافة إلى ذلك، شهدت أكبر 100 شركة مدرجة في العالم خلال الأيام السبعة الماضية زيادة في حيازاتها من البيتكوين، بمجموع 7110.9 بيتكوين، وكانت MicroStrategy أكبرها.

هذه إشارة مهمة. عندما يتحول استراتيجيّو الاحتياطيات البيتكوين على مستوى المؤسسات من الاحتفاظ السلبي إلى الشراء النشط، يبدأ هيكل العرض والطلب في التحسن. خلال الأسبوع الماضي، خرج حوالي 20 ألف بيتكوين من البورصات ودخلت عناوين الاحتفاظ طويلة الأمد، مما يخفف الضغط على البيع.

تغيّر هيكل السوق بشكل خفي

هناك عوامل عميقة أخرى وراء هذا الارتفاع:

اتجاه جديد في تدوير الأموال

بعد أن وصلت المعادن الثمينة إلى ذروتها، بدأ تدفق الأموال يتجه نحو العملات المشفرة. حتى مع وجود ضغوط بيع في سوق الأسهم، استمر البيتكوين في الارتفاع. يعكس ذلك أن نمط تخصيص الأصول العالمي يتغير، وأن المستثمرين المؤسسيين يعيدون تقييم جاذبية الأصول الآمنة التقليدية مقابل الأصول الرقمية.

تحسن البيئة الكلية

في الآونة الأخيرة، ضعف الدولار مقابل الين الياباني، مما خفف من مخاوف السوق بشأن إغلاق مراكز التحوط على الين. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه إذا انخفض التضخم، فقد يتم تخفيض أسعار الفائدة بشكل معتدل في وقت لاحق من عام 2026، مما يوفر بيئة سيولة مواتية للأصول عالية المخاطر. في الوقت نفسه، تواصل الهيئات التشريعية الأمريكية دفع مشروع قانون تنظيم سوق العملات المشفرة، مما يعزز توقعات السوق بشأن الامتثال ودخول الأموال طويلة الأمد.

تعزيز مرونة السوق بشكل ملحوظ

على الرغم من أن العمليات العسكرية الأمريكية ضد فنزويلا أثارت اهتمامًا مؤقتًا، إلا أن سعر البيتكوين أظهر مقاومة نسبية، حيث انخفض مؤقتًا دون 90000 دولار ثم ارتد بسرعة واستعاد هذا المستوى. هذا يدل على أن استقرار سعر البيتكوين في المناطق المرتفعة يتعزز، وأن حساسية السوق للأحداث الجيوسياسية المفاجئة تتراجع.

نظرة عامة على البيانات

مكانة البيتكوين السوقية الآن قوية جدًا:

ملاحظات رئيسية

الارتفاع الحالي ناتج عن استمرار الطلب من المؤسسات. من التدفقات المستمرة إلى صناديق ETF، إلى زيادة الحيازات طويلة الأمد، وصولاً إلى استراتيجيات الشركات المدرجة، البيتكوين يكتسب اعترافًا متزايدًا على مستوى المؤسسات.

ومن الجدير بالذكر أن ارتفاع مستوى مشاركة المؤسسات يغير هيكل العرض والطلب على البيتكوين. مع قفل المزيد من البيتكوين في عناوين الاحتفاظ طويلة الأمد، ينقص المعروض المتداول، مما يدعم السعر بشكل هيكلي.

الخلاصة

يبدو أن ارتفاع البيتكوين الحالي هادئ، لكنه يعكس تغيّرًا عميقًا في هيكل السوق. دخول الأموال المؤسسية بشكل قوي، واحتفاظ الحائزين على المدى الطويل، وتغير تخصيص الأصول العالمي، كلها عوامل تساهم في استقرار البيتكوين فوق مستوى 9万美元 بشكل متزايد. بالطبع، السوق دائمًا عرضة للتقلبات، لكن من خلال تدفقات الأموال الحالية وهيكل السوق، يتطور البيتكوين من أصول مضاربة بحتة إلى مكون مهم في محافظ المؤسسات. هذا التغيير يحمل في طياته معنى طويل الأمد قد يفوق بكثير تقلبات الأسعار القصيرة الأمد.