#流动性与利率政策 Les données du marché du travail faibles méritent effectivement notre attention. Les chiffres de l'emploi non agricole d'octobre et de novembre confirment la stagnation observée depuis le début de l'année, ce qui renforce les anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale. Du point de vue on-chain, un cycle de baisse des taux entraîne généralement une politique de liquidité plus souple, et de gros capitaux pourraient chercher de nouvelles orientations d'allocation.

Il est important de suivre de près plusieurs signaux récemment : premièrement, si le mode de flux des portefeuilles de baleines entre stablecoins et actifs principaux change, car avant la réalisation des anticipations de baisse des taux, les institutions ajustent généralement leurs positions à l'avance ; deuxièmement, l'évolution de la valeur totale verrouillée (TVL) sur les principaux DEX et protocoles de prêt, car une baisse des taux d'intérêt anticipée pousse souvent les fonds à se déplacer d'une stratégie à haut rendement vers des allocations plus stables ; troisièmement, le rythme d'ouverture de positions par les grands contrats, ce qui peut refléter la véritable anticipation du marché quant à la mise en œuvre de la baisse des taux.

Il faut encore attendre davantage de données sur le marché du travail pour confirmation, car une ou deux données ne suffisent pas à changer complètement l'attitude de la Fed. Continuer à observer, sans précipiter une conclusion.