近年、HYPE、APT、ENAなど多くのコインが大規模なアンロックサイクルを経験し、トークンリリースが進んでいます。 実際、アンロック自体に神秘的なものは何もありません。率直に言えば、市場の流動性を試す瞬間なのです。

しかし、多くの人が見落としがちな細かい点があります。それは、アンロックされたトークンの数だけを見るだけでは意味がなく、本当に見るべきは「アンロックされた価値と流通する市場価値の比率」です。

例えば、コインのアンロック価値が数億ドルに達すると怖く聞こえますが、流通量が小さく単価が高い場合、実際には圧力はそれほど大きくありません。 むしろ、恐ろしい数でアンロックされるコインもありますが、総額は実際にはそれほど高くありません。おそらく単価がすでに安いからでしょう。 この二つのケースでは、リスクはまったく異なります。

投資論理の観点から見ると、定期的なアンロックは実際にはVCや初期機関にとって現金出口のチャネルです。 帳簿上の数字を実際のお金に変え、使えるようにし、セカンダリーマーケットに継続的な販売圧力を生み出します。

トレーダーにとって、これは落とし穴であると同時にチャンスでもあります。 価格はしばしば不安から下落し、弱気が実際に現れた後に反発し、循環的なリズムを形成します。 この法則を理解している人は、アンロック日の前後にバンドを作ることもできます。

しかし、長期的にはアンロックは表面的なものに過ぎません。 最終的に、プロジェクト生態系自体が真の発展勢いを持っているか、そして継続的な新規供給を消化するのに十分な実際の需要を生み出せるかにかかっています。

感情や概念だけに頼り、基本的なサポートなしにアンロックは連続的な採血となり、価格を徐々に下落の軌道に引きずり込んでしまいます。 最終的には、プロジェクトの価値成長率がトークンのリリース速度を上回るかどうかよりも重要です。