Le commerce de détail au Japon s'accélère alors que les investisseurs privilégient les marchés américains

Les ventes au détail de 2025 ont atteint un sommet en dix ans malgré des acquisitions importantes sur le marché intérieur au Japon

ContenuLa croissance des ventes au détail au Japon malgré une forte performance boursièreLa demande d’investissement à l’étranger reste proche des niveaux recordLa pression sur le yen s’intensifie alors que les écarts de taux persistentLes actionnaires continuaient à investir à l’étranger, ce qui indique une forte confiance dans les marchés américains. L’Association des Fonds d’Investissement et le Groupe de la Bourse du Japon ont indiqué qu’il y avait une vente continue en novembre

La tendance était notable car les actions japonaises ont offert de bons rendements tout au long de l’année.

La croissance des ventes au détail au Japon malgré une forte performance boursière

Les investisseurs particuliers japonais ont vendu pour 3,8 trillions de yens d’actions locales et de fonds en actions en novembre 2025 par le biais de ventes nettes. Cela équivaut approximativement à 24,3 milliards dans les taux de change actuels.

La vente a été réalisée alors que l’indice Topix a augmenté d’environ 25 % sur l’année. La hausse a été l’un des événements les plus positifs dans la performance des actions japonaises ces dernières années.

Les bénéfices des entreprises ont été maintenus, et les politiques axées sur la croissance ont été conservées sous la direction de la Première ministre Sanae Takaichi. Malgré ces circonstances, l’exposition aux actions domestiques a été réduite parmi les ménages.

Le Topix a également été la première fois en yens qu’il a mieux performé que le S&P 500. Néanmoins, la tendance des flux de détail s’est toujours orientée vers les actions hors du pays.

La demande d’investissement à l’étranger reste proche des niveaux record

Cependant, les ventes domestiques ont augmenté, et les achats d’actifs étrangers sont restés robustes. L’achat de titres étrangers via des fonds d’investissement atteindrait presque 9,4 trillions.

Ce chiffre est resté proche du record de 2024. Le yen sous-évalué a renforcé les gains sur les actifs étrangers convertis en monnaie locale.

Les investisseurs particuliers japonais ont continué à considérer les marchés américains comme une cible majeure. La confiance dans la croissance américaine est restée stable avant le second mandat du président Donald Trump.

Le mouvement vers les actions étrangères a été facilité par le NISA, un dispositif fiscal exempt d’impôt. Les comptes à l’étranger ont facilité et rendu plus attrayants les investissements pour les ménages dans ce contexte.

Les flux sortants ont été qualifiés d’exceptionnels par le stratège de Bank of America, Adarsh Sinha. Il a affirmé que cette tendance affaiblissait le yen plus que ce qu’il aurait été autrement.

La pression sur le yen s’intensifie alors que les écarts de taux persistent

L’écoulement continu de fonds a pesé sur la monnaie japonaise. La pression sur le yen s’est également accrue en raison de l’augmentation des taux de la Banque du Japon et des dépenses publiques accrues.

Le rendement des obligations d’État à dix ans émises par le Japon est d’environ deux points de pourcentage inférieur à celui des Treasuries américaines. Les rendements, ajustés à l’inflation, restent également négatifs.

JPMorgan et BNP Paribas prévoient que le yen atteindra 160 pour un dollar d’ici la fin 2026. Les écarts de rendement structurels ont été mentionnés par les analystes comme la principale cause.

Les marchés de la région étaient plus élevés qu’après la pause post-fériée. Les contrats à terme sur le Nikkei au Japon étaient en voie d’augmenter, et le KOSPI de la Corée du Sud, quant à lui, connaissait une forte hausse.

Hideyuki Ishiguro, le stratège de Nomura, avait averti d’une forte exposition sur le marché boursier américain. Il a affirmé que les évaluations élevées des technologies pourraient augmenter les risques et a appelé à une diversification accrue.

Un changement notable dans le comportement d’investissement des ménages est mentionné dans les ventes au détail au Japon. Les rendements domestiques élevés n’ont pas réussi à inverser la préférence pour les actifs étrangers.