Um grande gestor de ativos acaba de apresentar um pedido para um ETF de Zcash—marcando o primeiro produto de moeda de privacidade de grau institucional já tentado. O timing é brutal: 73 bolsas já deslistaram Monero em 2024 alone. Ainda assim, aqui está o paradoxo: o ZEC disparou 772% nos últimos 90 dias. Quando uma empresa com $36 mil milhões de ativos sob gestão faz esta aposta enquanto os reguladores estão a banir ativamente ativos de privacidade noutros lugares, está a acontecer arbitragem regulatória em tempo real. O mercado sabe que algo está a acontecer: à medida que a tecnologia de privacidade é pressionada em algumas jurisdições, o capital institucional irá procurar lacunas de conformidade noutras. Isto não é apenas sobre uma moeda—é sobre a crescente divergência entre o que é banido e o que é financiado.