La vague de cryptomonnaies en Argentine est devenue difficile à arrêter. Avec un taux d’adoption proche de 20 %, c’est l’un des marchés les plus agressifs au niveau mondial. En résumé, cela se résume à deux mots : gestion du risque. L’inflation chronique et le contrôle des devises étrangères ont fait que la population a depuis longtemps compris la situation. Stablecoins ? Ce sont leur bouée de sauvetage, des coffres-forts numériques pour verrouiller la valeur de leur patrimoine.

Le tournant est arrivé. Une plateforme réglementée de premier plan a soudainement annoncé qu’elle arrêtait ses activités, la voie en pesos locaux étant fermée. La raison officielle : un environnement réglementaire trop complexe, des coûts de conformité en hausse constante, cela ne vaut pas le coup. Et alors ? Une grande partie des utilisateurs a tout simplement changé de cap, se tournant vers des plateformes internationales et divers canaux P2P locaux. Le marché ne s’est pas refroidi, il a simplement changé de mode de fonctionnement.

Cette situation suffit à illustrer le problème : dans des marchés émergents comme l’Argentine, la nature de la demande en cryptomonnaies est totalement différente. Les gens ici ne cherchent pas à spéculer sur le prix des monnaies, ils cherchent réellement des solutions de survie. Le volume de transactions en stablecoins dépasse largement la moyenne mondiale, ces chiffres parlent d’eux-mêmes. Bien sûr, le retrait des plateformes globalisées ouvre justement une fenêtre d’opportunités pour les acteurs locaux — ceux qui ont bien compris la réglementation locale et maîtrisent les habitudes de paiement locales disposent désormais d’une scène plus grande.

Mais le risque est aussi là. L’augmentation explosive du volume des transactions P2P signifie une hausse des échanges hors chaîne, rendant difficile l’évaluation des risques hors marché. Ajoutez à cela l’incertitude inhérente aux politiques en Argentine, et tous ces éléments constituent des enjeux majeurs qui pèsent sur l’ensemble du marché.