يواجه البيتكوين مقاومة مع تنفيذ المستثمرين المؤسسيين لخيارات استراتيجية البيع

بيتكوين (BTC) يكافح لتحقيق ارتفاع جديد على الرغم من تدفقات ETF القوية، حيث يتداول السعر الحالي حول 92.73 ألف دولار (+1.63% خلال 24 ساعة). المسبب؟ استراتيجية متعمدة يتبعها المستثمرون الأوائل: بيع خيارات الشراء لتوليد دخل من الأقساط مع إبقاء الحد الأعلى للارتفاع محدودًا.

وفقًا لتحليل Bitwise Alpha، فإن هذه الاستراتيجية المغطاة بالخيارات قد ضغطت على التقلب الضمني إلى 44%، مما أنشأ فخ عودة المتوسط الذي يخنق الزخم الصعودي. إنها خطة كلاسيكية—البائعون الأصليون للخيارات يضعون فعليًا سقفًا على اكتشاف السعر، معوضين ضغط الشراء من تدفقات ETF.

كيف يحد بيع خيارات الشراء من حركة السعر

عندما ينشر حاملو البيتكوين الأوائل استراتيجيات بيع خيارات الشراء، فإنهم في الأساس يراهنون على أن BTC لن يتجاوز أسعار تنفيذ معينة. من خلال جمع الأقساط على هذه العقود، يضيفون مقاومة عرض هيكلية تقلل من الحماسة. على الرغم من تدفق الأموال المؤسسية عبر ETFs الفورية، فإن سوق الخيارات يخلق توازنًا معاكسًا—مما ي hed demand الذي يضغط على التقلبات.

يكشف هذا الديناميك عن بنية سوق دقيقة: المزيد من المال لا يساوي بالضرورة ارتفاع الأسعار عندما يكون اللاعبون في المشتقات يراهنون ضد حركات انفجارية. مستوى التقلب الضمني عند 44% يظهر أن المتداولين يقدرون تقلبات سعر أقل متوقعة، وهو ما يتحول إلى نبوءة تحقق ذاتها.

ماذا يعني هذا لتحرك البيتكوين التالي

التوتر بين طلب ETF الفوري وضغط العرض الناتج عن الخيارات يخلق نقطة انعطاف حاسمة. إذا استمر بيع خيارات الشراء بهذا الشكل، قد يظل البيتكوين محصورًا في نطاق معين. فقط محفز قوي بما يكفي لتجاوز حوافز التحوط المدمجة في سوق الخيارات يمكن أن يفتح ارتفاعًا ذا معنى—وإلا، فإن BTC يبقى محصورًا في نمط عودة المتوسط الحالي.