Recentemente, esta onda de mercado deixou muitas pessoas confusas. A Federal Reserve cortou as taxas de juros em 25 pontos base em dezembro, como esperado, levando a taxa de fundos federais para 3,50%-3,75%. No entanto, o Bitcoin não decolou; pelo contrário, caiu brevemente abaixo de 90.000 dólares. O que foi ainda mais doloroso foi a mudança repentina na orientação de política para uma postura hawkish — em 2026, pode haver apenas uma oportunidade de corte de juros, e o mercado entrou em alvoroço na hora.

Isso é um típico "comprar a expectativa, vender os fatos". Mas desta vez, não é só uma questão de jogo psicológico. A Federal Reserve também anunciou o fim do aperto quantitativo, passando a injetar cerca de 400 milhões de dólares por mês em um plano de "compra de gestão de reservas". Parece que o balanço está sendo reduzido, mas na verdade é uma forma disfarçada de afrouxamento quantitativo — a liquidez continua sendo injetada no mercado de forma contínua, só que de maneira invisível.

O problema é que, do pico de outubro até agora, o mercado de criptomoedas perdeu mais de 1,45 trilhão de dólares em valor de mercado. Você pode perguntar: a Federal Reserve não está injetando dinheiro? Por que então o mercado caiu tanto? A resposta é que simplesmente acompanhar as taxas de juros já não é suficiente. O quadro de política mudou, a estrutura micro do mercado também mudou, e todos os investidores baseados na lógica simples de cortes de juros estão tendo prejuízo.

Então, como fazer a alocação agora? Recomenda-se a estratégia "núcleo-satélite". A posição núcleo (60-70%) deve ser mantida firme em Bitcoin e Ethereum, que são os dois maiores pools de liquidez — eles são o pilar de estabilidade para os institucionais. O Bitcoin deve continuar sendo a maior fatia, enquanto o Ethereum serve como uma segunda camada de núcleo...