A questão mais suspense no círculo cambial em 2026 resume-se a uma – quando o Fed começará a cortar as taxas de juro. Esta semana é um momento crítico para validação, com os empregos não agrícolas, o IPC e os discursos de responsáveis da Fed a surgirem um após o outro, cada um dos quais pode abalar diretamente a tendência de curto prazo do Bitcoin.

A lógica por trás disto é simples: a atual ascensão e queda do mercado cripto está completamente ligada à macroeconomia. Durante a guerra tarifária do ano passado, a correlação entre o Bitcoin e as ações dos EUA chegou rapidamente a 0,47, o que significa isto? Mostra que as mudanças de risco no mercado financeiro tradicional irão agora afetar diretamente o círculo monetário. A política monetária do Fed é a linha de ligação – os cortes nas taxas de juro estão a chegar, a liquidez relaxa, os fundos estão a investir em ativos arriscados e o Bitcoin provavelmente vai subir; Por sua vez, uma vez reforçada a expectativa de aperto, os fundos começam a fugir, como pode o círculo monetário estar sozinho?

Vamos dar uma vista de olhos a dois grandes eventos na segunda-feira. Os dados do PMI industrial do ISM para dezembro nos Estados Unidos são muito importantes, refletindo diretamente a prosperidade económica. Se o PMI ficar abaixo das expectativas, significa que a economia está a abrandar, e a Fed terá mais razões para cortar as taxas de juro, o que é bom para o Bitcoin; Mas se os dados forem mais fortes do que o esperado, significa que a economia continua muito resiliente e que os cortes nas taxas de juro não são tão urgentes, e o círculo cambial terá de estar sob pressão neste momento.

A outra é o discurso de Kashkari. A forma como este irmão benevolente avalia a inflação é a chave. Se ele disser que "a inflação foi efetivamente controlada", mesmo que seja apenas uma ligeira pista, o mercado especulará imediatamente sobre a expectativa de cortes nas taxas de juro; Mas se ele continuar a enfatizar que "as taxas de juro devem ser mantidas elevadas para combater a inflação", então o círculo monetário pode cair cedo. Se quiser acertar no ritmo nesta vaga de mercado, tem de estar atento a estes sinais.