Đảo chiều lớn của nhà xác thực Ethereum: hàng rời khỏi hàng đợi đã được xóa sạch, 1,2 triệu ETH đang xếp hàng chờ vào thị trường với thời gian chờ hơn 20 ngày

Hàng đợi trình xác thực trên mạng Ethereum PoS đã chứng kiến sự đảo ngược đáng chú ý. Theo tin tức mới nhất, tính đến ngày 6 tháng 1, số lượng ETH được rút đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại là 32 và chỉ mất khoảng 1 phút để xếp hàng chờ đợi. Ngược lại, có tới 1.186.397 ETH để tham gia, với độ trễ kích hoạt dự kiến là 20 ngày 14 giờ. Điều này có nghĩa là mâu thuẫn chính trong thị trường đặt cược Ethereum hiện tại đã thay đổi từ “làm thế nào để tiêu hóa áp lực thoát lệnh” sang “làm thế nào để tăng tốc độ vào lệnh”.

Sự đảo ngược mạnh mẽ hành vi của trình xác thực

Từ lối ra quy mô lớn đến tắc nghẽn lối vào

Theo trang web ValidatorQueue, những thay đổi trong hàng đợi trình xác thực tạo thành một dòng thời gian rõ ràng:

Sự thay đổi này không xảy ra trong một sớm một chiều. Theo dữ liệu liên quan, khi giá ETH đạt mức cao 4.700 đô la vào giữa tháng 9 năm ngoái, 2,66 triệu ETH đã chọn không tham gia đặt cược. Sau ba tháng rưỡi tiêu hóa, phần nhu cầu rút lui này đã cơ bản được giải phóng và hiện chỉ có 80.000 người đang xếp hàng chờ đợi.

Tại sao lại có một sự đảo ngược như vậy?

Lý do cốt lõi có hai mặt:

Thay đổi tâm lý thị trường Giá hiện tại của ETH là $3.217,30, tăng 2,01% trong 24 giờ qua và 9,56% trong 7 ngày qua. Trong bối cảnh sự phục hồi khả năng phục hồi tổng thể của thị trường tiền điện tử, các nhà đầu tư đã xem xét lại triển vọng trung hạn của ETH và sự sẵn sàng tham gia thị trường của họ đã tăng lên đáng kể. Ngược lại, áp lực bán vào cuối tháng 9 năm ngoái đã lắng xuống.

Cải thiện hệ sinh thái đặt cược Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) gần đây đã phân phối phần thưởng đặt cược cho những người nắm giữ, đánh dấu lần đầu tiên ETF tiền điện tử giao ngay của Hoa Kỳ phân phối số tiền thu được từ việc đặt cược trực tiếp cho các cổ đông. Điều này đánh dấu sự chuyển dịch từ kênh tài chính on-chain sang kênh tài chính truyền thống, thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ tham gia hơn.

Kích hoạt Ý nghĩa sâu sắc hơn của độ giãn dài trễ

Trần nhu cầu đặt cược

Sự chậm trễ trong việc kích hoạt hơn 20 ngày cho thấy điều gì? Điều này phản ánh một hạn chế cơ bản của mạng Ethereum PoS:Có giới hạn về tốc độ kích hoạt của trình xác thực。

Theo thiết kế Ethereum, chỉ có một số lượng trình xác thực mới nhất định có thể được kích hoạt tối đa trong mỗi kỷ nguyên (khoảng 6 phút), đó là để ngăn chặn sự mất ổn định trong quá trình mở rộng mạng nhanh chóng. Khi số lượng ETH tham gia thị trường vượt quá khả năng kích hoạt, chắc chắn sẽ hình thành hàng đợi.

Hiện tại, hơn 1,2 triệu ETH đang xếp hàng, có nghĩa là ít nhất 37.500 trình xác thực mới đang chờ đợi (32 ETH cho mỗi trình xác thực). Con số này tương đương với 5-10% số lượng validator hiện tại trên toàn mạng, điều này không nên đánh giá thấp.

Khai sáng cho hệ sinh thái đặt cược

Hiện tượng này có một số ý nghĩa quan trọng:

• Nhu cầu đặt cược tiếp tục mạnh mẽ: Không phải do cảm xúc ngắn hạn, nhưng tăng cường sự tham gia về cấu trúc
• Sức hấp dẫn của thu nhập staking đã tăng lên: Sự ra mắt của các sản phẩm tổ chức như Grayscale đã cung cấp nhiều tiền hơn với các kênh truy cập thuận tiện
• An ninh mạng được tăng cường: Sự tham gia của trình xác thực nhiều hơn có nghĩa là khả năng chống kiểm duyệt và phi tập trung của mạng đang được cải thiện
• Cơ chế kích hoạt có thể chịu áp lực: Về lâu dài, nếu nhu cầu đầu vào tiếp tục tăng, có thể cần phải xem xét tối ưu hóa tốc độ kích hoạt

Tiến bộ công nghệ hộ tống hệ sinh thái đặt cược

Điều đáng chú ý là sự tiến bộ của Ethereum ở cấp độ kỹ thuật cũng đã tạo điều kiện cho sự phát triển của hệ sinh thái staking. Theo quan điểm mới nhất của V-God, ZK-EVM đã bước vào giai đoạn alpha và có hiệu suất cấp sản xuất, và PeerDAS đã được ra mắt trên mạng chính. Những nâng cấp công nghệ này dự kiến sẽ tiến triển dần dần vào năm 2026, cuối cùng là làm tăng giới hạn gas và thông lượng của Ethereum.

Điều này có nghĩa là khi dung lượng của mạng tăng lên, giá trị của việc đặt cược cũng tăng lên – vì phần thưởng của trình xác thực liên quan trực tiếp đến hoạt động của mạng.

Tập trung vào sự chú ý theo dõi

Dựa trên xu hướng hiện tại, có một số hướng đáng để theo dõi:

• Độ trễ kích hoạt có tiếp tục kéo dài hay không: Nếu nhu cầu đầu vào vẫn mạnh, độ trễ có thể vượt quá 30 ngày
• Sự ổn định của giá ETH: Nếu giá tiếp tục tăng, nó có thể thu hút nhiều nhu cầu đặt cược hơn
• Tăng trưởng tổng số trình xác thực: Theo dõi xem số lượng trình xác thực trên toàn mạng đã đạt mức cao mới hay chưa
• Thay đổi về lợi nhuận đặt cược: Sự tham gia của người xác thực nhiều hơn sẽ làm loãng thu nhập và cần phải quan sát xem nó có ảnh hưởng đến sự nhiệt tình tham gia thị trường hay không

Tổng kết

Sự đảo ngược của hàng đợi trình xác thực Ethereum về cơ bản phản ánh sự thay đổi đồng thời trong tâm lý thị trường và phát triển sinh thái. Từ “2,66 triệu ETH vội vã thoát ra” đến “1,2 triệu ETH xếp hàng để vào”, đây không chỉ là sự thay đổi về con số mà còn là sự tái khẳng định giá trị lâu dài của Ethereum.

Mâu thuẫn chính hiện tại đã chuyển từ “làm thế nào để đối phó với áp lực rút lui” sang “làm thế nào để tăng tốc độ gia nhập”. Sự thay đổi này là một dấu hiệu tích cực cho những người nắm giữ ETH - nó cho thấy sự công nhận của thị trường đối với Ethereum đang tăng lên và hệ sinh thái đặt cược cũng đang phát triển theo hướng trưởng thành và tiêu chuẩn hóa hơn. Trong ngắn hạn, độ trễ kích hoạt kéo dài có thể là một chỉ số thú vị để quan sát, nhưng trong trung và dài hạn, nó phản ánh sự cải thiện đồng thời của an ninh mạng và sức sống sinh thái.