Ціни зростають, обсяг торгів зменшується — виникає криза ліквідності Біткоїна

Біткойн за минулий тиждень виріс на 7,57%, поточна ціна прорвала позначку 93000 доларів, виглядає досить перспективно. Але за цими даними приховується протиріччя: обсяг спотової торгівлі вже знизився до найнижчого рівня з листопада 2023 року. Ціна зростає, а участь зменшується — що це означає?

Протиріччя у ціновій динаміці

За останніми даними, обсяг спотової торгівлі біткойном і альткоїнами знизився до найнижчого рівня з листопада 2023 року, хоча ціна продовжує зростати. Це не випадковість, а відображення змін у структурі ринку.

Такий контраст означає: зростання ціни не зумовлене обсягами торгівлі, а підвищується через зменшення кількості учасників. На ринках з низькою ліквідністю навіть невеликі угоди можуть спричинити значні коливання цін.

Причини крихкості ліквідності

Повертаючись до жовтня 2025 року, ринок пережив сильне ліквідаційне падіння на 19 мільярдів доларів. Після цього глибина ринку не відновилася повністю, а ліквідність залишилася крихкою.

Чому ліквідність не відновилася?

• Зменшення участі роздрібних інвесторів, скорочення обсягів торгівлі
• Посилення обережності учасників щодо ризиків
• Інституційні інвестори входять переважно через ETF та інструменти стандартизації, а не через спотову торгівлю
• Зниження привабливості спотового ринку бірж

Порівняння даних

Згідно з інформацією, США сумарний обсяг торгівлі крипто-ETF перевищив 2 трильйони доларів, що свідчить про безперервний потік інституційних коштів. Водночас обсяг спотової торгівлі знижується, що вказує на розподіл потоків капіталу — інституції переважно використовують ETF, а участь роздрібних зменшується.

Потенційні ризики

Крихкість ліквідності має два прямі наслідки:

Зростання волатильності цін

На ринках з низьким обсягом торгівлі навіть одна велика ордер може спричинити значні коливання цін. Це робить біткойн більш вразливим до маніпуляцій малими угодами або раптових розворотів, що приховує реальний попит.

Вищий ризик падіння

При зміні ринкових настроїв у умовах низької ліквідності продавці можуть діяти агресивніше. За даними, якщо біткойн опуститься нижче 9 мільйонів доларів, то загальна кількість ліквідацій довгих позицій на основних біржах сягне 3,64 мільярда. Навпаки, при прориві 9,3 мільйонів доларів — ліквідація коротких позицій складе 5,28 мільярда. Це свідчить про те, що і довгі, і короткі позиції дуже вразливі і легко піддаються реверсним ліквідаціям.

Розрив між ринковими очікуваннями та реальністю

Цікаво, що ймовірність того, що біткойн у січні досягне 100 000 доларів, зросла до 38%, а ймовірність досягнення 95 000 доларів — до 69%. Така оптимістична динаміка контрастує з падінням обсягів спотової торгівлі. Позитивні очікування здебільшого базуються на макроекономічних факторах (розширення глобального боргу, політика кількісного пом’якшення) і інституційних інвестиціях, а не на реальній участі у спотовому ринку.

Висновки

Поточне зростання біткойна більше нагадує “хворе” зростання — ціна зростає, але участь зменшується, а ліквідність залишає бажати кращого. Такий стан є нестабільним і нездоровим. З одного боку, входження інституцій підтримує ціну; з іншого — зменшення участі роздрібних і виснаження ліквідності означають, що ринок позбавлений справжньої та широкої підтримки попиту.

У короткостроковій перспективі ринок може й далі рухатися під впливом оптимістичних настроїв, але у умовах крихкої ліквідності будь-який ризиковий фактор може спричинити швидкий розворот. Інвесторам слід бути обережними щодо цієї поверхневої гармонії, яка приховує слабкі основи.