Курс золота в будущем: продолжит ли он ралли или столкнется с коррекцией в 2025-2026?

Современный рынок золота: рекорды 2024 года

Золото демонстрирует необычайный рост. По состоянию на середину 2024 года драгоценный металл достиг рекордной отметки в $2 472,46 за унцию в апреле, что стало значительным сдвигом по сравнению с уровнями декабря 2023 года около $2 030. Этот скачок превысил $500 за один год — впечатляющая динамика, которая привлекла внимание как институциональных инвесторов, так и розничных трейдеров.

Что же движет этим импульсом? Основная причина — ослабление доллара США в сочетании с растущими ожиданиями, что Федеральная резервная система начнет агрессивный цикл снижения процентных ставок. 19 сентября 2024 года ФРС снизила ставку на 50 базисных пунктов — впервые за четыре года — что сигнализирует о значительном повороте в денежно-кредитной политике. Инструмент FedWatch от CME Group сейчас показывает вероятность дополнительных снижений на 50 базисных пунктов в предстоящих заседаниях в 63%.

Историческая перспектива: пять лет волатильности и паттернов

Чтобы понять, куда могут двигаться цены на золото, важно рассмотреть прошлые пять лет и выявить ключевые закономерности.

2019-2020: Игра в безопасное убежище
Золото выросло почти на 19% в 2019 году, поскольку ФРС снижала ставки и покупала государственные облигации на фоне глобальной неопределенности. В 2020 году, когда началась пандемия COVID-19, рост ускорился. Несмотря на падение до $1 451 в марте 2020 года, золото резко восстановилось и достигло $2 072,50 к августу — скачок $600 за пять месяцев, когда инвесторы уходили из акций в безопасность.

2021: Год консолидации
В 2021 году ситуация изменилась. Цена на золото снизилась на 8%, поскольку крупные центральные банки одновременно ужесточали монетарную политику, а доллар США укрепился на 7% по отношению к другим основным валютам. Также на рынок криптовалют пришли спекулятивные капиталы.

2022: Шок от повышения ставок ФРС
Когда в марте 2022 года ФРС начала агрессивный цикл повышения ставок, подняв их с 0,25-0,50% до 4,25-4,50% к декабрю, золото рухнуло. В ноябре цена достигла $1 618 — потеря 21% с мартовских максимумов. Сильный доллар подавляет спрос на золото.

2023: Геополитические катализаторы
Пик повышения ставок пришелся на 2023 год, после чего темпы замедлились. В октябре вспыхнул конфликт Израиля и Палестины, что привело к росту цен на нефть и инфляционных ожиданий. Эти факторы подтолкнули золото к рекордным $2 150 к концу года.

Первая половина 2024: Новые вершины
Золото открыло 2024 год на уровне $2 041, удерживалось в диапазоне до февраля, затем с марта пошел рост. Максимум за квартал — $2 251,37 в марте, что подготовило почву для еще более высоких цен в дальнейшем.

Прогнозы на будущее: что ожидают аналитики

Прогноз на 2025 год: вероятен дальнейший рост

Мнения ведущих финансовых институтов склоняются к бычьему сценарию:

• J.P. Morgan прогнозирует, что в 2025 году цена на золото превысит $2 300 за унцию
• Bloomberg Terminal оценивает диапазон $1 709 — $2 727, с уклоном в сторону повышения
• Всемирный банк и МВФ продолжают следить за развитием ситуации и корректировать прогнозы

Обоснование основывается на трех факторах: (1) ожидаемое снижение ставок ФРС, что уменьшает альтернативную стоимость хранения бездоходного золота; (2) высокие уровни государственного долга по всему миру стимулируют центробанки — особенно Китай и Индию — на накопление резервов, поддерживая спрос; (3) продолжающиеся геополитические напряженности в Украине и на Ближнем Востоке сохраняют спрос на активы-убежища.

Прогноз на 2026 год: нормализация и переоценка

Дальнейшее развитие событий в 2026 году предполагает интересный сценарий. Если ФРС успешно нормализует ставки до 2-3%, а инфляция снизится до 2% или ниже, ключевые драйверы золота изменятся. Вместо ожиданий снижения ставок, золото станет рассматриваться как защита от инфляции и геополитическая страховка.

В этом случае многие аналитики прогнозируют, что цена на золото может колебаться в диапазоне $2 600 — $2 800, консолидируясь и избегая резких скачков. Один из необычных прогнозов от Coinpriceforecast предполагает, что цена может приблизиться к $27 000, однако это кажется чрезмерно оптимистичным и требует скептического подхода.

Основные факторы, влияющие на движение цен на золото

Несколько фундаментальных факторов определят, вырастут или снизятся цены на золото в ближайшие годы:

Обратная зависимость от доллара США
Золото и доллар обычно движутся в противоположных направлениях. Ослабление доллара — вызванное снижением ставок или ухудшением фискальной ситуации — способствует росту золота. Следите за отчетами по занятости и данными по рынку труда.

Действия центробанков
Исторически центробанки покупают золото при росте экономической неопределенности. Следите за заявлениями о накоплениях от ПАОК Китая или других крупных институтов.

Реальные процентные ставки
Когда реальные ставки (номинальные ставки минус инфляция) становятся отрицательными, золото привлекает капитал как средство сохранения стоимости. Путь ФРС будет играть важную роль.

Динамика цен на энергоносители и инфляционные ожидания
Цены на нефть и инфляционные ожидания показывают сильную корреляцию с золотом. Напряженность на Ближнем Востоке, сбои в производстве и стабильность цепочек поставок — все это важно.

Уровень государственного долга
Рост национального долга вынуждает к монетарным мерам. Страны с растущими дефицитами могут девальвировать свои валюты, что выгодно держателям золота.

Технический анализ: инструменты для определения момента входа

Стратегия по индикатору MACD

Индикатор MACD отслеживает импульс с помощью 12-периодной и 26-периодной экспоненциальных скользящих средних и сигнальной линии из 9 периодов. Пересечение MACD выше сигнальной линии — сигнал к бычьему движению. Обратите внимание на дивергенции — когда цена достигает новых максимумов, а MACD не подтверждает — это ранние признаки разворота.

RSI (Индекс относительной силы)

На шкале 0-100 RSI выше 70 указывает на перекупленность (потенциальная продажа), ниже 30 — на перепроданность (потенциальная покупка). Настраивайте пороги в зависимости от таймфрейма. В трендовых рынках дивергенции RSI менее надежны, чем в боковых диапазонах, поэтому подтверждайте другими индикаторами.

Инсайты по отчету COT

Отчет Commitment of Traders, публикуемый по пятницам в 15:30 EST, показывает позиции коммерческих хеджеров (зеленая линия), крупных спекулянтов (красная линия) и мелких трейдеров (фиолетовая линия). Когда коммерческие трейдеры (умные деньги) строят большие короткие позиции при росте цен, ожидайте возвращения к средним уровням вниз. В противоположном случае, скопление крупных спекулятивных позиций может указывать на истощение.

Мониторинг индекса доллара

Следите за индексом доллара постоянно. Когда он ослабевает, золото обычно укрепляется. Обратная зависимость не идеальна, но достаточно мощная, чтобы использовать ее как фильтр при торговле.

Динамика спроса: промышленный, ювелирный и покупки центробанками

Основные источники спроса на золото — это промышленность и ювелирное производство, приток/отток ETF и накопления центробанков.

В 2023 году центробанки покупали золото почти рекордными объемами, почти сравнимыми с 2022 годом. Этот официальный спрос, в сочетании с устойчивым спросом на ювелирные изделия по всему миру, компенсировал значительные оттоки из ETF. Пока сохраняется геополитическая неопределенность и долговые опасения, центробанки, скорее всего, останутся чистыми покупателями.

Технологический и ювелирный спрос также важен. Смартфоны, стоматология и предметы роскоши требуют физического золота. Любой промышленный спад может снизить этот спрос, поэтому следите за индексами производства.

Инвестиционные стратегии: соответствие целям и уровню риска

Физическое золото для консервативных инвесторов
Если у вас долгосрочный капитал и низкая толерантность к риску, покупка физических слитков или монет становится привлекательной при снижении цен. Январь-июнь обычно показывает более низкие цены, чем Q4, что делает эти месяцы оптимальными для накопления.

Производные инструменты для активных трейдеров
Краткосрочные трейдеры могут использовать фьючерсы или CFD (контракты на разницу) для получения прибыли от волатильности без больших капиталовложений. Коэффициенты кредитного плеча 1:2 — 1:5 подходят новичкам; опытные трейдеры могут использовать более высокие.

Дисциплина распределения капитала
Никогда не выделяйте 100% портфеля под золото. Более разумно — 10-30%, в зависимости от уверенности в направлении цен и рыночных сигналов.

Правила управления рисками
Всегда используйте стоп-лоссы при торговле производными. Устанавливайте их на 2-3% ниже входа для коротких позиций или на 2-3% выше для длинных. Используйте трейлинг-стопы для защиты прибыли при движении в вашу пользу.

Временные рамки
Дневные трейдеры должны входить при появлении явного тренда — пробое сопротивления или отскоке от поддержки. Избегайте флетовых рынков с колебаниями, которые одинаково вредят обеим сторонам.

Итог: траектория цен на золото до 2026 года

Большинство данных указывают на то, что золото будет расти в течение 2025 и 2026 годов. Сочетание низких ставок, геополитической нестабильности, покупок центробанков и долговых опасений создает благоприятную среду.

Однако «выше» не означает прямой рост. Ожидайте периодические коррекции на 5-10% — это нормальное движение цен, которое не должно разрушать долгосрочную уверенность. Эти падения — хорошие возможности для терпеливых инвесторов.

К 2026 году, при нормализации политики ФРС и снижении инфляции, драйверы золота могут сместиться с ожиданий снижения ставок на геополитическую страховку и диверсификацию портфеля. Этот переход может замедлить импульс, но вряд ли полностью развернет восходящий тренд.

Выбор между физическим владением, ETF или кредитными деривативами зависит от вашего капитала, уровня риска и временных ресурсов. Главное — входить с уверенностью, основанной на фундаментальном анализе, подтвержденной техническими инструментами, такими как MACD и RSI, и дисциплине в управлении рисками, которая защитит ваш капитал во время неизбежной волатильности.

Двойственная природа золота — как товара, валюты и средства сохранения стоимости — делает его уникальным активом, способным приносить доходы в различных макроэкономических сценариях в ближайшие годы.