## Банковские акции стоят ли сейчас размещать их в портфель? Как начинающему инвестору с 1万元 начать стабильно получать дивиденды и ждать роста стоимости?

Общий индекс тайваньских акций колеблется около 28,000 пунктов, несмотря на сильный рост электроники благодаря AI, всё больше капитала начинает тихо перетекать в финансовый сектор. Представьте, что положить деньги в банк на год и заработать всего 2% процентов, а покупка банковских акций и финансовых холдингов позволяет стабильно получать 5-7% дивидендов и ждать восстановления цены. Такой разрыв очевиден.

Итак, сейчас ли подходящее время входить в финансовый сектор? Чем отличаются акции банков и финансовых холдингов? Как выбрать, чтобы и было безопасно, и росло? В этой статье всё разъясню.

## Почему сейчас финансовый сектор становится новым фаворитом капитала?

**Появление привлекательных оценок**

Глобальный рост в основном вызван электроникой и цепочками AI, но после значительного роста цена по прибыли уже превысила 30 раз, а прибыль уже не показывает взрывного роста, как в прошлом году. В то же время крупные тайваньские банки и финхолдинги имеют P/E в диапазоне 10-12, что значительно ниже технологических компаний с 25-30, и выглядит более разумно. По мере закрепления ожиданий мягкого приземления экономики, капиталы начинают перетекать в более стабильные и дивидендные компании с низкой оценкой.

**Условия процентных ставок не полностью в ущерб финансовому сектору**

Несмотря на цикл снижения ставок в США, чистая прибыль тайваньских финхолдингов за первые 11 месяцев уже превысила 5600 млрд TWD — рекорд. Анализируя тренды, даже при низких ставках в 2026 году, если экономика не «жестко приземлится», общая дивидендная способность финхолдингов, скорее всего, будет выше, чем в этом году, и цены акций могут дополнительно вырасти.

**Сигналы перераспределения капитала**

Переход от электроники к финансовому сектору уже заметен: лидеры вроде Fubon Financial, Cathay Financial показывают хорошие результаты. Если в следующем году прибыль и дивиденды сохранятся на высоком уровне, акции финансового сектора могут показать хорошие результаты. Даже при легком спаде экономики, финхолдинги с хорошим качеством кредитов и высоким капиталом пострадают меньше. Вспоминая медвежий рынок 2022 года, индекс финансов вырос менее чем на 15%, в то время как индекс широкого рынка снизился более чем на 20%, что говорит о защитных свойствах. В то время как технологические акции могут падать на 10% при коррекции, банковские акции обычно колеблются всего на 3-5%, что значительно снижает психологическое давление.

В целом, рынок постепенно показывает признаки «восстановления стоимости акций». Глобально происходит ротация капитала: после замедления роста технологического сектора, деньги естественно идут в акции с более низкими оценками и высоким дивидендным доходом. Эти акции обычно имеют P/E в диапазоне 15-20, стабильные дивиденды и могут служить буфером при рыночной волатильности.

Конечно, у финансового сектора есть и риски. Если в 2026 году снижение ставок будет меньше ожидаемого, или экономика замедлится, или торговые трения усилятся, что приведет к росту дефолтов по кредитам, волатильность увеличится. Разумно диверсифицировать портфель и избегать концентрации.

## Как классифицировать акции банков и финансовых холдингов?

В Тайване из более чем тысячи компаний около 49 — это финансовые акции. Их можно условно разделить так:

**Финансовые холдинги**

Финхолдинги ведут смешанный бизнес, включающий банки, страховые компании, брокеров, инвестиционные фонды и консультантов. Благодаря широкому спектру услуг, крупным активам и стабильной структуре акционеров, они привлекают инвесторов. Новички обычно начинают с финхолдингов, таких как Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial, потому что дивиденды у них стабильные (часто выше 5%) и риски более диверсифицированы.

**Банковские акции**

Банковские акции — это акции самих банков, например, Chang Hwa Bank, Taichung Bank. Их бизнес более прост — депозиты и кредиты, управление менее сложное, чем у страховых компаний, но рост менее разнообразен. Такие акции подходят для долгосрочного и стабильного инвестирования, так как их волатильность ниже.

**Страховые компании**

Занимаются страхованием, доход формируется из страховых премий и инвестиций. В сравнении с банками и финхолдингами, страховые акции более рискованные и волатильные, их лучше рассматривать при смене рыночных циклов.

**Брокерские компании**

Основной доход — комиссии за сделки на рынке. Их акции растут при увеличении торговых объемов и ажиотажных покупках. Когда рынок активно торгуется, брокеры обычно показывают рост.

**Финтех-компании**

Фокусируются на цифровых платежах и инновациях, например, PayPal, Mastercard. Эти акции обычно более волатильны.

Если есть ограниченные средства, можно начать с ETF на финансы (например, 0055, 006288U), что позволяет легко диверсифицировать портфель.

## Основные моменты по размещению в тайваньских финансовых акциях

По последним данным и прогнозам аналитиков, стоит обратить внимание на следующие финхолдинги и банки:

**Fubon Financial (2881)**

Лидер тайваньского финсектора, его дочерняя Fubon Life стабильно приносит доход, быстро растут бизнесы по управлению богатством и цифрового банкинга. В 2025 году ожидается EPS 4.5-5 TWD, P/E около 12, оценка привлекательна. Активно спонсируют спортивные мероприятия и маркетинг, что укрепляет бренд. Риски — геополитические потрясения в регионах присутствия (Гонконг, Юго-Восточная Азия), которые могут повлиять на прибыль.

**Cathay Financial (2882)**

Активен в Юго-Восточной Азии (Вьетнам, Таиланд), где прибыль растет. В 2025 году ожидается рост комиссионных на управление богатством на 15% в год. EPS около 4 TWD, P/E 11, что привлекательно. При стабильных ставках в 2026 году прибыльность страхового бизнеса может еще вырасти. Риск — чувствительность к ставкам; снижение ставок может снизить инвестиционный доход.

**CTBC Financial (2891)**

Лидирует в цифровой трансформации, рост мобильных клиентов — 20% в 2025 году. Есть экспозиция на Китай, что дает потенциал роста. EPS — 2.8 TWD, P/E 13. Потенциал роста есть, особенно при восстановлении экономики Китая. Риск — высокая неопределенность политики в Китае.

**E.SUN Bank (2884)**

Фокус на малом бизнесе и розничных клиентах, рост чистых процентов на 10% в год. Консервативный стиль, EPS — 2.5 TWD, P/E 12. Хорош для долгосрочного держания. Риск — зависимость от тайваньской экономики.

**Chang Hwa Bank (2801)**

Чисто банковская акция, с высоким капиталом и стабильным качеством кредитов. В 2025 году рост управленческих доходов — 12%. EPS — 1.5 TWD, P/E 10, одна из самых недооцененных. Минус — бизнес узконаправленный, меньший потенциал роста по сравнению с финхолдингами.

## Инвестиции в американские финансы: возможности

Для тайваньских инвесторов американские финансы тоже интересны. Вот ключевые компании:

**BRK.B Berkshire Hathaway (Бёрджит Бёрнс)**

Самая известная инвестиционная холдинговая компания, владеет страховыми (GEICO), железнодорожными, энергетическими, производственными предприятиями, а также акциями Apple, American Express и др. По сути — суперфонд, использующий страховые доходы для приобретения качественных компаний, с целью получения сложных процентов. В 2025 году рост — 25-30%, благодаря росту портфеля и стабильной страховой деятельности. Многие считают её «самой стабильной защитной акцией на рынке».

**JPMorgan Chase (JPM)**

Крупнейший банк США, охватывает розничный банкинг, инвестиционный банкинг, управление богатством, кредитные карты. Более 300,000 сотрудников, рыночная капитализация — свыше 8000 млрд USD. В 2025 году ожидается рост 30-35%, благодаря лидерству в инвестиционном банкинге и восстановлению слияний и поглощений. В 2026 году при активных рынках прибыль может расти еще сильнее, оценка — разумная.

**Bank of America (BAC)**

Второй по величине банк США, работает с обычными клиентами — открытие счетов, ипотека, карты, инвестиции. Более 68 млн клиентов, крупнейшие депозиты в стране. В 2025 году рост — более 35%, благодаря преимуществам в розничных депозитах, управлению богатством и программам обратного выкупа акций. Высокий дивиденд — привлекательный для доходных инвесторов.

**Goldman Sachs (GS)**

Известный инвестиционный банк, занимается слияниями, IPO, торговлей. Клиенты — крупные корпорации и институциональные инвесторы. В 2025 году рост — 25-30%. При ожидании продолжения активных рынков в 2026 году, потенциал — высокий, но и волатильность. Рекомендуется не превышать 20% в портфеле.

**American Express (AXP)**

Мировой лидер по кредитным картам, ориентирован на премиум-клиентов, зарабатывает на комиссиях и услугах, а не на процентах. Клиенты — платежеспособные, стабильные, волатильность ниже, чем у традиционных банков. В 2025 году рост — 20-25%.

## Можно ли считать банковские акции заменой депозитам?

Многие инвесторы покупают финансы и держат долго, получая дивиденды как проценты. Такой подход возможен, но финансы — не идеальная замена депозитам: они приносят больше дохода, но и сопровождаются волатильностью и рисками, их нельзя считать безрисковыми активами.

Если хотите получать пассивный доход на долгий срок, лучше начать с ETF (например, 0055) или нескольких стабильных финхолдингов, используя стратегию, похожую на депозит. Конкретные принципы:

**Выбор акций**

Отдавайте предпочтение акциям с дивидендной доходностью выше 5%, низким P/E (в Тайване — 10-15, в США — 15-20), стабильной прибылью. В Тайване — Fubon, Cathay, E.SUN; в США — JPM, BAC.

**Время входа**

Лучше входить при высокой волатильности рынка, после коррекции электроники, когда деньги перетекают в финансы. Или при дивидендах выше 6-7% — дробить покупки. После покупки держать долго, получать дивиденды ежегодно.

**Цели по цене**

Цели не обязательно фиксировать строго. Например, если планировали 50 TWD, а цена упала до 45, а прибыль выросла — можно поднять цель до 60. Как говорит Баффет: «Время — лучший друг хороших компаний». Взрослые отрасли, такие как финансы, со временем только укрепляются.

**Когда сокращать позицию**

Когда цена приближается к целевой или дивидендная доходность падает ниже 4% (что означает рост цены), стоит подумать о частичной или полной продаже и переходе к более недооцененным акциям.

Такой подход позволяет через несколько лет получать доходы от дивидендов и роста цены, не следя за рынком ежедневно.

## Важные риски инвестиций в финансы

Несмотря на кажущуюся стабильность, у финсектора есть свои риски:

**Рыночный риск**

Финансовые акции чувствительны к рыночной волатильности. В медвежьем рынке они падают сильнее рынка. В случае системных потрясений — удар по сектору сильнее. Например, в 2015 году, во время китайского краха, тайваньский индекс упал на 24.15%, а акции финхолдингов — на 36.34%.

**Риск процентных ставок**

Финансовый сектор очень чувствителен к ставкам. Рост ставок увеличивает разницу между кредитными и депозитными ставками, что хорошо для банков; снижение — уменьшает прибыль. Предсказать движение ставок сложно.

**Риск дефолтов**

Кредитный риск — возможность невозврата кредитов. Если заемщики не платят, банки сталкиваются с убытками. Это — неотъемлемая часть сектора.

**Финансовый кризис**

Исторически, в кризисы банки могут обанкротиться. Например, после войны в Украине в 2022 году, российский Сбербанк столкнулся с массовыми снятиями, акции за несколько дней упали на 50%, а на зарубежных биржах — до 0.01 USD.

За последние 10 лет доходность финсектора не превосходит рынок. Финансы — цикличный сектор, лучше подходят для волновых стратегий, а не для долгосрочного держания.

## Итоги по инвестициям в банковские акции

**Долгосрочный взгляд**

Финансовый сектор — важная часть развитых рынков (в S&P 500 занимает около 13%), хоть и не показывает взрывных результатов, как технологии, но имеет потенциал превзойти рынок в долгосрочной перспективе. Преимущества: стабильность, рост прибыли выше экономики, высокие дивиденды, поддержка государства, меньшая волатильность.

**Почему сейчас — хорошее время для входа**

Тайваньские инвесторы сейчас имеют шанс вложиться в американские финансы — оценки привлекательные, есть дивиденды и потенциал роста. Условия ставок улучшаются, идет ротация капитала, финансы — хорошая защита и источник дохода.

**Риски**

Инвестиции стоит делать минимум на 5 лет, диверсифицировать портфель, избегать концентрации. Если США избегут рецессии, банки покажут хорошие результаты; иначе — стоит учитывать системные риски и изменения ставок.

Банковские и финансы — не безрисковая замена депозитам, но при правильном выборе и диверсификации могут обеспечить стабильный поток доходов и потенциал роста, что делает их привлекательными для долгосрочных инвесторов.