#稳定币生态发展 تتقارب حجم المدفوعات بالعملات المستقرة مع نصف جميع المعاملات، لكن الحقيقة وراء البيانات مؤلمة بعض الشيء: السيطرة على 85% من حجم التحويلات تقع على عاتق أول 1000 محفظة. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن نظام الدفع الذي يبدو لامركزيًا في الظاهر، في الواقع يسيطر عليه عدد قليل من الجهات الفاعلة المؤسسية بشكل محكم.

تنطبق نفس المنطق على مراقبة النظام البيئي على السلسلة — تحركات العناوين الرائدة غالبًا ما تشير إلى وتيرة السوق. هذا الهيكل التجاري المركز بشكل كبير، هو إشارة للخطر وأيضًا فرصة. عندما تتفاعل هذه المحافظ الكبيرة معًا، يكون من الصعب على الحسابات الصغيرة والمتوسطة أن تتبعها. وبالعكس، إذا تمكنت من التعرف على أنماط عمليات هذه المؤسسات الكبرى وتفضيلاتها للمخاطر، فستتمكن من فهم نبض نظام العملات المستقرة بشكل أوضح.

على الرغم من أن عدد معاملات P2P يبدو كبيرًا، إلا أن نسبة المبالغ المالية منخفضة بشكل واضح، مما يدل على أن المتداولين الأفراد يتفاعلون بشكل متكرر، لكنهم لا يملكون سلطة تحديد الأسعار. هذا مشابه جدًا للوضع في سوق التتبع — عدد المشاركين كبير، لكن الأرباح غالبًا ما تكون من نصيب اللاعبين الكبار. لتحقيق أرباح من نظام العملات المستقرة، بدلاً من اتباع اتجاهات P2P، من الأفضل دراسة منطق المؤسسات التي تتحكم في تدفقات المعاملات. المخاطر دائمًا تأتي من عدم الشفافية للطرف المقابل، والحذر هو الطريق للبقاء على المدى الطويل.