稳定币のナarrativeはなぜこれほど崩れやすいのか？核心的な問題は、完璧な剛性を約束してしまうことにある。

listDAOはlisUSDにDestablecoinという名前を付けた。一見すると「反常規」な命名だが、よく考えるとこの命名ロジックはシステム設計上非常に賢い。従来の安定コインのゲームルールは1.0000という絶対的なアンカーにあり、0.99にまで崩れると信頼崩壊を引き起こしやすく、市場はリスクを嗅ぎつけるとパニック的に売りに走る。

別の角度から見ると、Destablecoinという概念は実はユーザーの心理の中にあらかじめ「安定した帯」を埋め込むものである——0.99から1.01の間の変動はごく普通であり、システムの故障と捉える必要はない。このような期待値の差の管理は一見シンプルに思えるが、実際に行っていることは何か？それは、微小な脱錨時におけるプロトコルの維持負荷を軽減し、市場の過敏反応による踏みつけを防ぐことだ。

システムの反脆弱性の観点から言えば、これは「社会契約」を再定義することで耐圧性を高めることに他ならない——完璧を約束しないことで、完璧にできないことによる死刑判決を免れる。こうした思考は、実は全体の安定コインエコシステムにとっても示唆に富む。