2026-01-08 21:20:39

الكثير من الناس يفهمون DeFi فقط على مستويين: التلاعب بأسعار العملات أو حوافز التعدين. لكن في الواقع هناك بعد ثالث، أقرب إلى المنطق المالي الحقيقي — وهو تداول الفائدة نفسه.

عندما تقرض 1000 USDC في Aave، قد يكون سعر الفائدة على القرض غدًا 1%، أو قد يقفز إلى 5%. العائد يتقلب مثل سعر العملة، ولا أحد يمكنه التنبؤ بدقته. وبما أن هذا السؤال موجود، جاءت فكرة PENDLE: بما أن العائد يتغير، فلنقسم العائد ونقوم بتداوله بشكل مستقل.

باستخدام تشبيه بسيط — المزرعة هي رأس مالك، والبيض هو العائد المستقبلي. ما يهدف إليه PENDLE هو تجميع الأصول ذات العائد (stETH، cDAI، aUSDC وغيرها) في منتج موحد، ثم فصل جزء العائد عن رأس المال للتداول. بهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين المراهنة على معدل العائد بشكل منفصل، والمستثمرون في المراكز يمكنهم استخدام أدوات التحوط.

بالنسبة لتوقعات الأسعار، خلال 6-12 شهرًا القادمة:

**الخط الرئيسي** (نمو مستقر): 2.0-4.0 دولارات. يعتمد على TVL، حجم التداول، وإيرادات الرسوم إذا كانت ستظل عند مستوى مرتفع. الأرقام الرئيسية لـ PENDLE لعام 2025 (TVL، حجم التداول، الإيرادات) وصلت إلى مستويات قياسية، طالما أن هذا "الجانب التجاري" مستقر، فإن التقييم عادة لن يكون سيئًا.

**السردية الصاعدة** (انفجار منتجات العائد المشتقة): 4.0-8.0 دولارات. بشرط أن يتم اعتماد تداول الفائدة على نطاق أوسع من قبل السوق السائد، وليس فقط من قبل من يهدفون إلى الحصول على التوكنات المجانية، بل كأداة مالية حقيقية. في الوقت نفسه، آلية قفل vePENDLE وعائد التصويت يواصلان جذب الاهتمام، مما يعزز العرض والطلب.

من خلال التقييم الحالي، سعر PENDLE ليس صغيرًا، والشراء عند الانخفاض يمكن أن يجمع الكثير من الرهانات، وهو أيضًا اتجاه جيد للاستثمار الدوري.

AAVE0.71%

PENDLE4.49%

STETH0.49%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 23

أعجبني
23
9
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

GateUser-3824aa38

· منذ 6 س

تداول الفائدة هو بالفعل فكرة رائعة، وأخيرًا أصبح هناك من يشرح DeFi بشكل شامل

شاهد النسخة الأصليةرد0

SolidityStruggler

· منذ 7 س

تداول فصل البيض عن المزرعة، هذه الفكرة حقًا رائعة، لكن كم عدد الأشخاص الذين سيستخدمونها فعلاً؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

AlphaLeaker

· منذ 21 س

قطاع تداول العائدات تم إهماله حقاً لفترة طويلة، لكن بصراحة ما إذا كان Pendle يمكنه فعلاً كسر الحدود يعتمد على عدد المؤسسات التي يمكنه جذبها لاحقاً شراء بسعر منخفض من جهة والاستثمار المنتظم من جهة أخرى، فقط في انتظار رؤية ما إذا كان القفل في vePendle يمكنه تحمل هذا السرد بالمناسبة، هل معدل الفائدة يمكن التنبؤ به حقاً بهذه السهولة، يقفز إلى 5% غداً ثم ينخفض إلى 1% بعد غد، هذا التذبذب أسوأ من تذبذب سعر العملة من 2 إلى 8 دولارات بـ Pendle، الفرق في الوسط يبدو جذاباً لكن المخاطرة ليست صغيرة أيضاً، إذا لم يستقر TVL فكل شيء سيذهب سدى التشبيه بالدجاج والبيض معقول، لكن الشرط الأساسي أن يكون هناك من يريد فعلاً شراء هذا البيض، الآن معظمهم يسعون للحصول على الهواء فقط

شاهد النسخة الأصليةرد0

GateUser-e87b21ee

· 01-08 21:48

تم تجاهل جانب تداول الأرباح لفترة طويلة بالفعل، ولكن القليل فقط هم من يمكنهم استخدامها بشكل فعلي ما هو سعر الشراء عند القاع؟ هل ندخل الآن أم ننتظر التصحيح

شاهد النسخة الأصليةرد0

ILCollector

· 01-08 21:47

هذه هي الابتكار المالي الحقيقي، وليس المضاربة العشوائية على العملات الرقمية

شاهد النسخة الأصليةرد0

WhaleMinion

· 01-08 21:44

تداول أسعار الفائدة من هذه الزاوية واضح بالفعل، لكن صراحة هذا مجرد كازينو، الرهان على من يستطيع الخروج قبل الانهيار. تقسيم PENDLE للعائدات التجارية يبدو متقدماً، لكنه في الواقع مجرد طريقة أخرى لقول الرافعة المالية، المخاطر تتضاعف. التنبؤات بـ $2-$8... متفائلة جداً، هذا يجب أن يكون مبنياً على الاعتماد الفعلي، وليس على الازدهار الكاذب من الهواء. انتظر، أليس هذا لا يزال رهاناً على العائد نفسه؟ تداخل متكرر يا قول. بناء المراكز عند الانخفاضات لا بأس به، لكن لا تضع كل أموالك فيه، عدم الاستقرار هنا دائماً أسرع مما تتخيل.

شاهد النسخة الأصليةرد0

TaxEvader

· 01-08 21:37

تداول البيض، هذا الشيء يبدو وكأنه يعقد الأمور المالية أكثر معدل الفائدة نفسه صعب التنبؤ به، فهل لا تزال تجرؤ على تقسيمه للتداول؟ أعتقد أن الأمر غير واضح

شاهد النسخة الأصليةرد0

New_Ser_Ngmi

· 01-08 21:35

نظرة على تداول الفائدة لم تكن في الحسبان من قبل، أشعر أنها فتحت آفاقًا جديدة --- هل تبيع البيض ومزرعة الدجاج بشكل منفصل؟ هذه الفكرة رائعة جدًا --- انتظر، هل تعني أن Pendle يمكن تداول عوائده بشكل مستقل؟ أليس هذا هو مشتقات مشتقات؟ --- وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) إلى أعلى مستوى له لكن السعر لم يواكب ذلك بعد، هذه هي الفرصة --- لا أصدق قصة الـ8 دولارات كثيرًا، لكن من 2 إلى 4 دولارات قد يكون ممكنًا بالفعل --- كم يبعد الأمر عن الاعتماد عليه قبل أن يصبح سائدًا، لا أزال أراه أداة غير شعبية --- الاستثمار المنتظم في Pendle أقل أمانًا من الاستثمار في العملات الرئيسية، لكن العوائد فعلاً ذات تصور --- فقط من يفهم التمويل حقًا يمكنه اللعب بتداول الفائدة، ومعظم الناس يركزون على الطرح المجاني (Airdrop) --- لقد بنيت بعض المراكز، الآن فقط ننتظر كم ستصمد فترة قفل vePendle --- هذه المنطق واضح، لكن المخاطر أيضًا كبيرة، فتقلبات الفائدة بحد ذاتها مجنونة

شاهد النسخة الأصليةرد0

GasFeeAssassin

· 01-08 21:27

إن تفكيك بيع البيض بهذه الطريقة هو حقًا ممتاز، لكن القليل فقط من الناس يمكنهم استخدامها فعليًا هناك طلب فعلي للتحوط من تقلبات الفائدة، لكن اللاعبون الرئيسيون هم المؤسسات والأفراد ذوو الحسابات الكبيرة $2-4 موثوق به، وإذا زاد الأمر عن ذلك فالأمر يعتمد على ما إذا كان vePENDLE يمكنه حقًا جذب الناس بصراحة، لا زلت أجد بناء المركز حاليًا مكلفًا بعض الشيء، فانتظر فرصة أخرى إذا تم توسيع منتجات العائدات بشكل حقيقي، فإن Pendle يمكنه الاستفادة من حصة كبيرة من الكعكة لكن الأمر يعتمد على مدى عمق التداول الذي يمكن أن يتحسن، فسيولة السوق لا تزال مشكلة ارتفاع TVL هو خبر جيد، فقط نخشى أن يكون مجرد موجة من الترويج للتوزيعات المجانية مرة أخرى

شاهد النسخة الأصليةرد0

عرض المزيد